一、宏观面

10月14日美元指数纽约汇市尾市收于102.554，上涨0.37%，美元走强抬升以美元计价的铝的估值压力。美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌0.09%报51621.48，标普500指数跌1.11%报7718.94，纳斯达克指数跌1.88%报26692.87，科技股与周期股同步回调，风险偏好降温对工业金属形成拖累。国际油价上涨，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货涨0.95美元报95.09美元/桶，涨幅1.01%，能源与氧化铝成本端维持刚性支撑。国内新能源轻量化与绿电装机带来的用铝需求预期仍在，但宏观情绪面偏空，铝价短期承压。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦外铝收盘价2989美元/吨，跌46美元/吨，跌幅1.52%，持仓577002手，为近月较大单日跌幅，在基本金属普跌格局中明显领跌。美元指数站稳102关口上方，叠加欧洲自建电解铝产能预期升温，共同压制伦铝估值，外盘重挫对沪铝开盘形成明确的偏空情绪指引，隔夜沪铝2611合约跳空低开后一度下探23105元/吨。

三、上期所盘面情况

隔夜沪铝2611合约收23120元/吨，跌225元/吨，开盘23155元/吨，盘中最高23310元/吨，最低23105元/吨，成交94370手，持仓234650手，量仓居全合约首位。次月沪铝2612合约收22730元/吨，跌385元/吨，成交74205手，持仓209117手，2611与2612价差扩至约390元/吨。盘面看，23310元/吨一线压力明确，23100元/吨附近暂时获得支撑，日线级别铝价回落至近月震荡区间下沿，短期方向偏弱。

四、库存与基本面

库存端，LME铝库存238375吨，减少250吨；上期所铝周库存266373吨，较前一周减少22391吨，已多周去化，国内铝锭库存降至低位，成为现货价格的核心托底力量。供给端，欧洲芬兰Arctial电解铝项目获欧盟战略认定，为欧洲30多年来首座新建电解铝厂，长期将抬升欧洲自给率并构成远期供给压力；美加墨铝关税变数仍悬顶。需求端，新能源轻量化带动绿电铝、铸造铝合金A356.2与ADC12需求，锂电铝箔订单稳健，但铝型材与铝板带加工企业采购节奏谨慎，下游对当前价位的接受度有限。成本端氧化铝与铝土矿价格窄幅运行，对电解铝成本形成一定支撑。

五、长江市场行情

10月14日长江现货A00铝均价23620元/吨，跌50元，区间23600-23640元/吨。铝升贴水均价260元/吨，区间b240-b280，较前一交易日抬升45元，现货强于期货、升水持续走阔。长江综合绿电铝报23820元/吨，跌50元；铸造铝合金锭A356.2华东报23950元/吨、ADC12华东报23590元/吨、A380华东报25600元/吨，铝系加工材跟跌幅度有限，结构性韧性突出。持货商挺价意愿较强，下游按需采购，现货成交氛围一般。按10月14日现货价与伦铝收盘价测算，现货沪伦比约7.90。

六、CCMN今日价格预测

隔夜伦铝重挫46美元/吨、沪铝2611夜盘收跌225元/吨，外盘与夜盘同向走弱，短期方向明确偏空；但上期所铝库存单周减少22391吨、现货升水抬升至260元/吨，低库存与现货偏紧结构对下方形成缓冲，预计跌幅小于盘面。综合判断，今日长江现货A00铝价格预计在23300-23500元/吨区间运行。

CCMN小结：隔夜美元指数走高至102.554，伦铝收跌46美元/吨、沪铝2611夜盘跌225元/吨，外盘与夜盘同向走弱；但上期所铝库存降至26.64万吨、现货升水扩至260元/吨，外盘与夜盘同向走弱，短期方向明确偏空，今日现货铝价看跌。

长江有色：鑫鑫