一、宏观面
美元指数10月26日尾市收于101.959，涨0.15%，两日连涨小幅抬升美元计价成本。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.28%报52361.58，标普500指数涨0.70%报7676.77，纳斯达克指数涨0.82%报26169.38，风险偏好回暖。国际油价回落，纽约12月轻质原油跌1.46%报101.76美元/桶，布伦特12月原油跌0.78%报115.81美元/桶，能源成本对铅价的传导有限，国内再生铅环节的环保与运输成本仍是主要变量。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦外铅收盘价1919美元/吨，涨13美元/吨，涨幅0.68%，持仓188141手。伦铅站稳1900美元/吨上方并小幅抬升，海外库存持续去化提供支撑，对沪铅开盘的指引偏温和向上，按当前比价测算沪伦比约8.46。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铅2612合约收16225元/吨，涨125元/吨，今开16160元/吨，盘中最高16230元/吨、最低16150元/吨，成交30969手，持仓82459手，量仓均明显高于2611合约。16150元/吨构成短期支撑，16300元/吨为上方压力，日线级别在成本区间内反复，短期方向以震荡为主。
四、库存与基本面
LME铅库存10月24日降至318650吨，减3525吨，连续多个交易日下滑。上期所铅库存周报26802吨，单周大幅去化23761吨，降幅接近一半，国内显性库存压力显著缓解。废电瓶回收价锚定16000元/吨一线，形成刚性成本铁底；再生铅占精铅产量约五成，成本刚性对下方空间形成钳制。需求端铅酸蓄电池旺季接近尾声，蓄企以逢低补库为主，追高意愿不强，现货对沪铅2612升水约50元，强现货弱期货格局延续。
10月26日长江现货1#铅均价16275元/吨，持平，价格区间16225-16325元/吨。持货商报价坚挺，散单流通量有限，下游蓄企按需采购，日内成交平淡，价格重心与前一交易日基本持平。
六、CCMN今日价格预测
成本铁底与库存去化提供下方支撑，旺季尾声需求转淡压制上方空间，多空拉锯格局未改。预计今日沪铅2612合约运行于16150-16320元/吨，伦外铅参考1905-1935美元/吨，长江现货1#铅价格区间16300-16400元/吨。CCMN今日对现货铅价判断：小涨。
CCMN小结：上期所铅库存单周大降2.38万吨，废电瓶16000元成本铁底牢靠，但蓄企旺季尾声补库力度有限，铅价上下两难，短期维持区间震荡。
长江有色：鑫鑫
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