一、宏观面
10月12日纽约汇市尾盘，美元指数收于102.590，上涨0.37%，对美元计价金属形成压制；美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数涨0.38%报51850.55，标普500指数跌0.06%报7807.24，纳斯达克指数跌0.44%报27245.9。国际油价走弱，纽约原油报93.17美元/桶、布伦特原油报105.95美元/桶，较前结算价分别下跌0.57美元和0.70美元。国内十五五规划聚焦先进金属材料攻关，高端铝材与再生铝消费的中长期空间进一步打开，但短期宏观情绪中性偏空。
二、国际期货盘面行情
LME伦铝收盘价3047美元/吨，跌10美元/吨，伦铝持仓571524手。欧盟委员会正式将芬兰Arctial电解铝项目列为战略项目，该项目为欧洲三十多年来规划新建的首座电解铝厂，建成后区域产能有望提升约20%，但短期难以扭转欧洲原铝高度依赖进口的偏紧格局，对盘面情绪的实际影响有限。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铝2611合约收23490元/吨，开盘23580元/吨，盘中最高23630元/吨、最低23415元/吨，较昨结算价跌95元/吨，成交94942手、持仓245282手，量仓居首；沪铝2612合约收23235元/吨，成交71893手、持仓182740手。23400元/吨附近支撑有待验证，23600元/吨一线构成压制，日线反弹动能减弱，短线偏弱震荡。
四、库存与基本面
上期所铝周库存报266373吨，单周去库22391吨，连降趋势延续，累计自8月初高位回落近17万吨；LME铝库存238625吨，减少250吨。成本端氧化铝华东报2720元/吨小幅微跌、铝土矿报595元/吨持稳，成本支撑平稳。据了解，锂电铝箔与电工圆铝杆等新能源链加工材表现相对抗跌，需求韧性优于传统加工材；铸造铝合金A356.2报24100元/吨、ADC12报24300元/吨，均涨100元/吨，原料成本传导较为顺畅。
五、长江市场行情
前一交易日长江现货A00铝均价23810元/吨，涨150元/吨，日内运行于23790-23830元/吨区间；铝升贴水均价60元/吨（b40-b80），涨5元/吨。市场整体成交氛围一般，持货商挺价意愿与下游按需采购并存，现货升水小幅走阔。
六、CCMN今日价格预测
外盘小幅回落、沪铝2611合约夜盘走弱，国内库存连降与成本端持稳构成托底，CCMN预计今日长江现货A00铝价格运行区间为23650-23700元/吨。
CCMN今日对现货铝价判断：下跌。
CCMN小结：国内低库存与平稳的成本端仍是铝价核心托底，但外盘转弱、夜盘跟跌叠加节后下游备库偏慢，反弹缺乏成交验证。短期铝价或维持偏弱震荡，重点关注节后累库拐点与美加墨铝关税落地节奏。
长江有色：鑫鑫
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