一、宏观面
9月23日纽约汇市尾盘，美元指数上涨0.49%收于101.096，美元续涨压制以美元计价的有色金属估值。美联储9月加息预期升温至近九成，中东缓和信号削弱避险买盘。同日美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌0.68%报51511.59，标普500指数跌0.75%报7706.03，纳斯达克指数跌1.13%报26936.04；国际油价上涨，10月交货的轻质原油期货涨1.64美元报92.16美元/桶，11月交货的布伦特原油期货涨3.83美元报103.08美元/桶。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME金属期货全线下跌，LME伦铅收盘价1923美元/吨，跌9美元/吨，伦铅持仓190280手。海外现货偏紧格局未改，但短线缺乏向上突破动能，内外盘同步陷入横盘。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铅2611合约收16320元/吨，跌80元/吨，日内波动区间16285至16380元/吨，成交量26066手，持仓量72177手；当月沪铅2610合约收16315元/吨，跌75元/吨，近远月合约同步走弱，盘面抛压并非单一合约现象。
四、库存与基本面
LME铅库存365925吨，较前一日减少3775吨；上期所铅周库存69280吨，较前一周减少3685吨，两地库存同步去化。再生铅占国内精铅供应接近一半比重，废电瓶回收报价长期贴着16000元/吨的成本铁底运行，折合再生精铅成本对现货形成刚性托底，价格深跌缺乏空间。需求端压力同样明确，传统消费旺季步入尾声，铅酸蓄电池企业备货遇冷、以刚需采购为主，压制反弹高度。
昨日长江现货1#铅均价16450元/吨，跌100元/吨，价格区间16400至16500元/吨。现货对沪铅2611合约升水约130元/吨，升水结构维持，反映可交割货源并不宽裕，但下游蓄企刚需接货、成交一般。
六、CCMN今日价格预测
废料成本铁底限制深跌，旺季收尾需求转淡与美元走强施压反弹，沪铅隔夜回落80元/吨且各月合约同步走弱。预计今日沪铅2611合约运行区间16250至16400元/吨，LME伦铅区间1910至1940美元/吨。CCMN今日对现货铅价判断：跌。预计长江现货1#铅价格区间16350至16450元/吨。
CCMN小结：铅市上方与下方均有明确边界。废电瓶16000元成本铁底与再生铅近半占比焊住下方，旺季尾声备货遇冷、下游刚需采购与美元走强压制上方，多空在窄幅区间内拉锯，短期偏弱整理。后续需重点关注废电瓶到货节奏与再生冶炼利润变化。长江有色：鑫鑫
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