一、行情回顾
据长江有色网最新报价，氧化铝华东现货均价2740元/吨、华南2675元/吨，均较前日持平。期货端，氧化铝主力AO2610今开2669元、最高2707元、最低2661元、收盘2698元，结算价2685元，上涨31元，涨幅+1.16%，持仓284910手、日减仓-26473手、成交量241712手，
技术面，主力日K偏强、MACD红柱扩张、KDJ金叉，短线关注2710元/吨压力。
二、驱动因素分析
成本端，几内亚雨季影响发运、铝土矿到港量回落，铝土矿CIF报价偏稳；烧碱价格偏弱、煤炭价格窄幅整理，成本支撑中性。海外氧化铝FOB报价震荡、进口窗口维持关闭，对国内价格形成托底。供需端，国内氧化铝运行产能维持高位、山西/河南新增产能投产进度延后，供给宽松格局延续；下游电解铝企业原料库存充裕、按需采购为主，刚需采购节奏平缓。库存端，氧化铝总库存高位、青岛港/日照港/龙口港三大港口库存延续高位运行，社会库存压力偏大。物流端，铁路发运平稳、汽运费用窄幅波动。
据CCMN统计，国内氧化铝总库存创年内新高、港口库存占比提升；新疆/内蒙古铁路发运平稳、西北汽运费用窄幅波动。供给端，山西信发新增产能投产延后、山东部分企业检修恢复，运行产能环比变化有限；需求端，电解铝运行产能维持高位、对氧化铝消耗刚性。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为，短期氧化铝期价偏强反弹，关注几内亚发运恢复节奏与电解铝复产进度。
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