一、行情回顾
现货端，据长江有色网最新报价，今日长江现货1#铜均价105340元/吨，较前一交易日下跌90元/吨；升水报b340-b360，较昨日收窄30元，高位铜价抑制下游拿货，现货升水回落。期货端，沪铜主力合约CU2609开盘104560元，盘中最高105120元，最低104460元，收盘104890元，较昨结下跌160元，跌幅0.15%，结算价104797元，成交量62091手，持仓量197318手，日增仓-5671手。外盘方面，伦铜最新13671美元/吨，上涨26.5美元（更新时间15:31）。
二、驱动因素分析
宏观面，美元指数围绕101.4附近窄幅震荡，美联储7月议息前夕市场屏息观望，维持利率不变概率69.5%、加息概率30.5%；美伊地缘风险仍提供避险支撑，但油价回落削弱通胀预期，铜价上行动能不足。产业面，铜矿TC低位徘徊，冶炼厂检修季扰动供给；需求端铜杆开工率中性，高价抑制采购，下游刚需拿货为主。库存方面，LME铜库存最新268,775吨、单日去库4,200吨（更新日期：07-28），上期所铜仓单延续去化，双库低位构筑价格底部。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为，铜价日内窄幅整理，现货升水回落与双库低位形成拉扯。短期地缘情绪溢价仍在，但加息预期与弱需求限制上方空间，预计明日沪铜围绕10.4万关口震荡，关注美元指数与库存变化。
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