一、行情回顾
长江综合氧化铝华东均价2810元/吨、华南2725元/吨，均较前日持稳。期货端，氧化铝主力合约AO2609开盘2650元，最高2746元、最低2650元，收盘2710元，结算价2707元，较昨结2675元上涨35元、涨幅1.31%，成交量449229手，持仓量331129手，日增仓-55066手，资金大幅减仓离场。技术上看，期价站上2700元整数关口，均线系统拐头向上。
二、驱动因素分析
成本端，铝土矿几内亚、澳洲CIF报价持稳，烧碱价格弱稳，成本线对价格仍有支撑。供给端，国内氧化铝运行产能高位，港口库存回升，但几内亚雨季对发运的实质扰动再起、矿端故事重燃，供给宽松预期边际修正。需求端，电解铝运行产能刚性、增量有限，对氧化铝需求托底。今日持仓暴减近5.5万手，显示前期空头集中回补、多头减持，减仓上行反映资金对反弹持续性仍存疑虑。现货成交清淡、贸易商出货为主，期现背离需警惕。
三、CCMN小结
矿端扰动再起，氧化铝逆势反弹。短期关注2700元支撑，预计震荡偏强，但高持仓离场与现货清淡暗示追高谨慎。
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