一、宏观面
7月27日，美元指数微涨0.07%，尾市收于101.539；美股三大指数涨跌互现，道琼斯工业指数上涨0.51%报52210.08，标普500指数上涨0.02%报7413.18，纳斯达克指数下跌0.18%报24932.08。国际油价暴跌，WTI原油收报82.61美元/桶，跌7.50%，布伦特原油收报88.36美元/桶，跌8.70%。宏观情绪平稳，对镍价影响中性。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦镍收盘价17270美元/吨，跌40美元/吨。伦镍缺乏方向性驱动，高库存压制下盘面弱势整理，反弹动能不足。
三、上期所盘面情况
隔夜沪镍2609合约收132210元/吨，较前一交易日结算价下跌590元/吨，跌幅0.44%；盘中最高133260元/吨，最低131210元/吨，成交量12.41万手，持仓量20.23万手，盘面冲高回落，空头氛围略占上风。
四、库存与基本面
截至7月25日，LME镍库存报267342吨，与前一日持平，虽近期小幅去化但绝对量仍处高位，海外库存压力未见实质缓解。国内方面，据CCMN了解，印尼镍铁及中间品产能释放平稳，精炼镍供应过剩格局延续；下游不锈钢排产偏弱、新能源三元需求增量有限，整体消费对镍价的拉动作用不足。
上个交易日长江现货1#镍均价133100元/吨，上涨550元/吨，成交区间132000-134200元/吨。现货升水维持坚挺，持货商随行就市出货，下游合金及电镀企业按需采买，贸易商交投情绪一般，整体成交平淡。
六、CCMN今日价格预测
综合来看，海外高库存叠加供应过剩压制镍价上行空间，隔夜内外盘同步走弱，短期镍价缺乏向上驱动，预计今日镍价震荡偏弱运行。预计今日沪镍2609合约运行区间130500-133500元/吨，LME伦镍运行区间17100-17450美元/吨，长江现货1#镍价格预计在132000-133000元/吨。
CCMN小结：高库存叠加供应过剩，预计今日现货镍价格回落。
长江有色：鑫鑫
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