一、行情回顾
现货端，据长江有色网最新报价，氧化铝华东均价2780元/吨，较前一交易日下跌10元/吨；海外氧化铝FOB澳大利亚报价折算人民币仍处高位，内外价差收窄。期货端，氧化铝主力合约AO2609开盘2688元，盘中最高2694元、最低2671元，收盘2683元，较昨结上涨2元，涨幅0.07%，结算价2685元，成交量188688手，持仓量255043手，日增仓-34886手，持仓大减34,886手，资金离场明显。
二、驱动因素分析
成本端，几内亚铝土矿出口配额收紧支撑远期矿价，但国内氧化铝厂原料库存及港口库存维持高位，对高价现货接受度有限，成本传导不畅。供需端，行业产能充裕，部分企业以检代停，运行产能波动；电解铝开工对氧化铝需求刚性但增量有限。物流方面，日照、青岛等主港库存高位，出货压力仍在。几内亚雨季发运扰动与高库存形成对冲。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为，氧化铝短期受高库存与弱需求压制，矿端故事提供远端支撑但难改近月宽松，预计明日延续2650—2700元区间磨底，关注港口库存去化与检修动态。
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