期货市场：美伊达成停火和平协议地缘风险溢价回落美股齐涨，伦锡涨1.75%；最新收盘报53980美元/吨，上涨930美元，涨幅为1.75%，成交量为580手，持仓量21303万手；国内市场，夜盘沪锡主力合约2607最新收报415220元/吨，上涨8900元，涨幅为2.19%。

伦敦金属交易所（LME）6月12日伦锡库存量8850吨，较前一交易日库存量减少40吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开为主，主力月2607合约开盘报408600元/吨较前一日收盘上涨2280元/吨，9：15分沪锡主力2607合约报422350元/吨，上涨16030元，涨幅为3.95%，沪期锡低开高走，盘面维持高位运行；宏观面：隔周 LME 锡价延续上行通道，核心驱动来自内外宏观面三重利好共振。国际层面，美伊达成和解协议、霍尔木兹海峡全面通航，地缘风险溢价快速回落，美元指数承压走弱，以美元计价的工业金属整体获得估值修复动力；美股上周五全线收高，科技板块风险偏好回升，直接提振算力金属市场情绪。基本面端，全球三大锡主产国供应扰动持续发酵，缅甸矿区雨季来临叠加复产进度不及预期，印尼出口审批收紧导致出货量环比腰斩，刚果（金）地缘与疫情双重干扰矿山运输，低库存格局下供给弹性严重不足。

全球锡原料供需全景：矿端刚性收紧 再生补位存缺口
全球锡原料维持 “原生矿紧、再生补位” 格局。锡石（SnO₂）氧化矿整体品位持续下滑，缅甸、印尼核心产区露天砂锡矿枯竭加速，地下开采成本大幅抬升；黄锡矿等复杂硫化矿选矿门槛高、回收率偏低，新增产能释放周期普遍超 3 年。锡精矿供给集中度居高不下，前五国产量占全球超七成，地缘政策扰动极易触发供给缺口。再生锡全球占比约 30%，欧美成熟市场回收占比超 45%，电子废料与镀锡板为核心增量来源，但受废料供给周期与环保合规成本限制，短期难以填补原生矿收缩缺口。
产业链利润分化：上游紧俏占优 下游结构性分化
锡产业链利润持续向上游矿山、冶炼环节集中，锡精矿加工费维持低位运行，头部冶炼企业原料备货周期明显拉长。下游焊料赛道分化加剧，AI 服务器、光模块、半导体先进封装等高精密焊锡需求保持高增速，单台 AI 服务器用锡量达传统服务器 3 倍；传统消费电子、镀锡板等领域需求偏弱，下游封装企业成本传导压力加大，整体呈现 “新兴赛道拉动、传统板块托底” 的结构性行情。
宏观前瞻与走势研判
本周迎来全球 “超级央行周”，美联储 6 月议息会议大概率维持利率不变，市场聚焦新任主席政策信号与点阵图调整，若释放偏鸽表态将进一步利空美元、利多金属。晚间需关注美国5月PPI通胀数据，若通胀粘性超预期，美元韧性将进一步强化。短期来看，美元走弱趋势叠加供给端刚性约束，锡价易涨难跌，预计伦锡将维持高位震荡偏强走势，上方测试前高压力位；预计长江现货市场锡价保持区间420000-425700元/吨，操作上建议逢低布局为主，关注本周美联储点阵图指引对金属估值的重塑影响。
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