CCMN统计显示，今日沪铅主力合约PB2608收报16230元/吨，结算价16190元/吨，单日微跌0.12%。长江现货1#铅均价16150元/吨下跌25元/吨，整体持稳。LME铅库存297450吨，单日去库1075吨。SHFE铅周库存68012吨，周暴增2827吨，累库压力显现。
一、行情回顾
现货端，据长江有色网最新报价，1#铅均价16150元/吨，较前日跌25元/吨；长江综合1#铅均价16050元/吨下跌30元/吨，整体震荡企稳。下游电池企业采购以刚需为主，贸易商出货一般。
期货端，今日沪铅主力合约PB2608开盘16235元，盘中最高16260元、最低下探16135元，收盘16230元，结算价16190元，跌幅0.12%，成交量71444手，持仓量79286手。LME伦铅今日震荡运行，最新价报1909美元上涨7.5美元，沪铝节奏偏弱。
技术面，沪铅日K收出十字星，MACD红柱缩量，KDJ高位钝化，短线技术形态震荡。
二、驱动因素分析
产业面：废电瓶成本支撑vs库存压制
成本端，废电瓶价格维持在9500-9700元/吨，再生铅冶炼成本约15800-16000元/吨，再生铅企业利润倒挂，部分企业减产；原生铅方面，铅精矿加工费持平，冶炼厂检修结束逐步复产。
供给端，据CCMN调查显示，再生铅开工率环比下降1-2个百分点至48%，部分再生铅企业因利润问题主动减产；原生铅方面，云南、河南地区冶炼厂检修结束，产量逐步恢复。
需求面：蓄电池淡季效应
铅酸蓄电池开工率维持低位，电动自行车蓄电池、汽车起动电池需求平淡，夏季高温对铅酸电池寿命形成损耗，替换需求阶段性走弱。
库存面：双库分化
LME铅库存297450吨，单日去库1075吨，近一周累计去库约2万吨，海外去库对铅价形成支撑；SHFE铅周库存68012吨，周暴增2827吨，国内累库压力显现。
三、CCMN小结
今日沪铅微跌，核心矛盾是SHFE库存暴增压制与废电瓶成本支撑的博弈。LME库存连降与SHFE累库形成背离，国内外供需分化明显。短期来看，需求淡季+累库压力主导，但再生铅减产+成本支撑下下方空间有限。长江有色网分析师认为，明日关注LME铅库存变化及再生铅企业复产节奏，预计沪铅运行区间16100-16300元/吨，建议区间操作。
——长江有色网分析师 鑫签
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