今日沪期铅走势：今日沪期铅下跌，沪铅主力合约2607开盘报16560元，高点报16645元，低点报16505元，结算价16550元，收盘16560元/吨，跌幅为0.3%。
今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16430-16530元/吨，均价16480元，较前一日价格持平；广东现货市场1#铅价报16510-16610元/吨，均价16560元，较前一日价格持平。今日现货铅市场报价在16325-16610元/吨之间，对比沪期铅2606合约贴水210-升水75元/吨，沪期铅2607合约贴水250-升水35元/吨。
宏观面影响因素
美股三大指数创历史新高，资金从大宗商品流向权益市场，风险偏好提升反而利空铅价；美伊临时协议谈判反复，地缘风险溢价回落，大宗商品整体承压。国内 5 月末制造业 PMI 预期偏弱，铅酸蓄电池传统消费淡季延续，仅储能领域表现强劲；端午假期临近，企业提前盘库，开工率短期承压，进一步抑制需求。美元指数震荡，6 月美联储政策预期下，加剧市场观望情绪。
【原料紧平衡难救市：再生瓶颈 + 原生约束供需失衡】
废旧铅酸蓄电池供应紧张，回收量偏低，价格高位运行，再生铅企业原料库存低位，开工率受限；天然矿石进口亏损扩大，到货预期回落，原生铅供应增长受限；含铅废杂料流通不畅，西北受古尔邦节扰动，再生铅复产节奏放缓。方铅矿、白铅矿等天然矿石开采成本上升，硫酸铅矿转化效率偏低，原料端难以形成有效供应增量。
【产业链分化，刚需成交：现货贴水收窄，持仓博弈激烈】
当前铅产业链呈现清晰的上游紧、中游增、下游弱分化格局。原生铅炼厂盈利状态良好，检修结束后集中复产，带动市场原生铅供应稳步增加；再生铅企业受原料高价拖累，普遍陷入利润倒挂困境，复产意愿低迷、产能释放受限。下游终端电池企业观望情绪浓重，秉持买涨不买跌的心态，整体采购节奏偏缓。
盘面高位承压下，整体现货交投氛围冷清，再生精铅盘面由升水转为贴水状态，部分炼厂主动下调出厂报价让利出货。期货市场资金观望氛围浓厚，多空博弈僵持激烈，市场整体缺乏明确方向性交易动能。
【周末前瞻：三大变量定方向，铅价或延续偏弱走势】
市场聚焦三大变量：1）美联储政策信号与美元走势，若美元持续走强将进一步压制铅价；2）端午备货节奏，下游备货不及预期将加剧需求疲软；3）废电瓶供应能否缓解，若持续紧张将限制铅价下跌空间。短期铅价高位震荡下行概率大，供需矛盾与宏观压力叠加，下方支撑有限，若需求端无明显改善，铅价或进一步回调。
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