2026年4月21日，长江现货1#电解锰均价报198900元/吨，较上一交易日上涨100元，涨幅温和但态势稳健，延续了4月份以来逐步挺涨的市场节奏。

成本端的刚性支撑，是此次电解锰价格上涨的核心驱动力之一。我国锰矿对外依存度长期超过95%，全球锰矿供应的结构性瓶颈直接传导至生产环节。4月以来，海外主流锰矿供应商持续上调对华出口报价，其中国际矿业企业MOIL已于4月1日起上调锰矿价格，锰含量44%及以上的铁合金级锰矿价格上调15%，44%以下及其他品类锰矿价格上调17.5%，直接推高电解锰原料采购成本。与此同时，电解锰生产过程中电力、硫酸等辅料成本占比较高，近期电力价格小幅波动、硫酸等辅材价格持续上涨，进一步加剧企业生产成本压力，国内电解锰企业挺价意愿强烈，间接带动现货价格稳步上行。

供应端收缩态势未改，进一步强化了市场偏紧格局，为价格上涨提供了有力支撑。4月21日当天，国内电解锰行业整体开工率维持低位，部分企业受环保管控、设备检修及生产调度影响，仍处于阶段性减产状态，叠加行业技术升级迭代，落后产能加速出清，市场有效供给持续收缩。与此同时，国内电解锰出口需求保持增长，2026年1-2月出口总量达43678吨，同比增长1.18%，出口需求的持续释放进一步加剧国内市场供给紧张局面。作为全球最大电解锰生产企业，宁夏天元锰业占据全球40%的市场份额，其生产调度对行业供给影响显著，目前该企业正推进锰基新材料产业集群建设，布局电池级四氧化三锰、磷酸锰铁锂等产品，内部消化部分电解锰产能，间接减少市场流通量，进一步支撑价格上行。值得关注的是，遵义天磁锰业在建的国内首套“湿法水洗+干法固化”电解锰渣无害化处置装置稳步推进，预计今年第三季度建成投用，但短期内难以改变供应收缩格局。

需求端的稳步回暖，为电解锰价格上涨注入强劲动力。电解锰核心下游集中在钢铁、新能源电池等领域，其中钢铁行业作为主要消费端，近期随着基建项目推进，钢材产量和表需稳步恢复，钢厂新一轮电解锰招标价格出现调涨，虽存在缩量采购现象，但整体需求韧性凸显，对电解锰的采购需求持续增加。同时，新能源领域需求潜力持续释放，随着磷酸锰铁锂等新型电池技术商业化进程加速，高纯电解锰需求呈现快速增长态势，预计2030年电池级电解锰行业需求量占比将升至30%以上，当日西部黄金披露的Q1业绩报告显示，其电解锰销售价格同步上升，带动企业盈利大幅增长，侧面反映出电解锰市场需求的旺盛。此外，化工行业对电解锰的需求保持稳定，进一步形成供需双向支撑的良好格局。

行业政策导向与龙头企业转型，进一步巩固了电解锰价格的强势基础。我国持续推进重点行业清洁生产审核，宁夏天元锰业旗下3个电解金属锰厂全部实现清洁生产Ⅰ级水平，成为全国电解锰行业首个清洁生产Ⅰ级企业，其通过技术改造提升资源利用效率、降低能耗，进一步推高行业生产成本，也推动行业集中度持续提升。同时，《“十五五”规划纲要》明确将电解锰定位为“新能源关键矿产”，广西、宁夏等传统产区将电解锰列为高耗能行业，明确“十五五”期间不再新增产能，贵州、新疆等产区虽鼓励建设锰产业集群，但须配套新能源下游应用，实质抬高行业准入门槛，长期来看将优化行业供需格局，为价格提供支撑。

综合来看，4月21日电解锰价格的小幅上涨，是成本支撑、供应收缩、需求回暖及行业格局优化多重因素共同作用的结果。从当前市场环境来看，全球锰矿供应紧张格局难以快速缓解，下游钢铁、新能源领域需求仍有提升空间，行业供需紧平衡态势将持续，短期内电解锰价格有望继续维持偏强震荡态势。中长期而言，随着新能源领域需求的持续爆发、行业环保管控趋严及落后产能出清加速，电解锰行业供需格局将进一步优化，价格中枢有望稳步上移，但需警惕原料价格波动、产能释放超预期等潜在风险对行情的扰动。

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