长江铝价alu.ccmn.cn短评：美指五连跌且中国需求前景改善助振，隔周伦铝领涨 1.8%；周末美伊谈判破裂全面对峙，霍尔木兹海峡封锁引海外铝供应担忧，今现铝或上涨。
【铝期货市场】：美指五连跌且中国需求前景改善助振，隔周伦铝领涨有色金属板块，盘面维持强势运行姿态，最新收盘报价3510美元/吨，收涨62美元，涨幅1.80%，成交量25018手减少747手，持仓量675513手增加2125手。周五晚间沪铝高开后窄幅走强，涨势略逊色于伦铝，主力月2603合约最新收盘价报24705元/吨，涨80元，涨幅0.32%。
伦敦金属交易所（LME）4月10日伦铝最新库存量报399150公吨，较上个交易日减少2475公吨，跌幅0.62%。
长江铝业网讯：4月10日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24540元/吨，涨140元；广东现货A00铝锭价报24460元/吨，涨170元。
宏观环境：谈判破裂引爆避险情绪
周末美伊谈判未能达成共识，全面对峙局面重现。尽管上周短暂停火曾令美元指数走弱、有色板块反弹，但周末长达21小时的密集谈判最终因双方在核武器限制及霍尔木兹海峡权益等核心问题上互不相让而破裂。虽然市场仍存“停火延长”的博弈预期，但短期内地缘局势的不确定性显著升温，避险情绪重新主导金融市场，为大宗商品价格注入风险溢价。
基本面：海外供应隐忧与国内高库存博弈
供应端：海外扰动与地缘风险。海外供应收缩：中东地区大规模减产引发市场对海外铝供应短缺的强烈担忧。虽然目前中东铝供应暂无新增扰动，但美国封锁霍尔木兹海峡导致运输受阻风险加剧，市场密切关注局势演变。
国内产能稳增：国内电解铝运行产能小幅增加，冶炼厂生产稳定，产量呈现轻微爬升态势。
库存端：社库累积压力显著
库存创新高：国内铝锭社会库存持续累积。截至4月10日当周，上期所沪铝库存连续16周累库，增加4,224吨至474,332吨，环比涨0.90%，刷新自2020年4月17日以来新高。高库存对铝价构成显著的上行压力。
需求端：弱修复格局延续
开工率回落：需求恢复放缓，铝加工企业开工率出现小幅回落。4月10日当周，国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回落0.5%至64.7%，行业延续弱修复格局，各板块分化加剧。
刚需支撑：现货市场以刚需采购为主，逢低备库意愿尚存，现货贴水幅度持续收窄，接货方需求温和提升为铝价提供一定底部支撑。
后市展望：CCMN表示，地缘风险与国内基本面博弈加剧。美伊谈判希望转瞬即逝，局势不确定性仍大，避险情绪主导市场，海湾地区减产尚未明显传导至国内。国内下游订单边际增加但后劲不足，显性库存高企压制反弹空间。
走势预判：铝价存在上行预期，但受高库存压制，上方空间或有限。
操作建议：建议关注地缘局势变化及库存去化节奏，警惕高位回调风险。
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