2026年4月2日，广州期货交易所碳酸锂主力合约以158620元/吨开盘，早盘短暂上探至159420元/吨后承压回落，最低下探至156640元/吨。截至上午9时07分，报收于157680元/吨附近，较前一交易日结算价159160元/吨下跌0.93%，半日成交14831手。期价延续了前一交易日的弱势，继续在16万元/吨下方震荡整理。
供给端：扰动频发与累库隐忧并存
近期碳酸锂市场的主要矛盾集中在供给端预期的反复摇摆。一方面，海外锂资源供应扰动仍是市场情绪的放大器。关于津巴布韦锂矿出口政策可能松动的传闻与澄清交替出现，持续扰动市场。同时，此前因中东局势引发的澳大利亚矿山“柴油短缺”担忧虽已缓解，但市场对高成本矿山供给弹性不足的认知依然存在。另一方面，国内供应呈现温和增长态势。据机构数据，上周国内碳酸锂产量环比有所增加，预计4月国内产量环比继续增长。值得注意的是，社会库存结束了前期的去化趋势，出现小幅累库迹象，市场分析这可能与进口碳酸锂陆续到港有关。港口及贸易商流通库存仍处于较低水平且向头部集中，导致实际成交的加工费持续被挤压。
需求端：储能强劲托底，动力需求待复苏
需求侧呈现结构性分化特征。储能板块成为当前需求最坚实的支柱，表现突出。头部储能电池企业排产维持高位，对碳酸锂需求形成有力支撑。相比之下，动力电池终端需求复苏力度仍显不足。乘联会数据显示，3月新能源汽车零售销量同比出现下滑，尽管单车带电量提升带来一定需求韧性，但整体对锂价的拉动效应有限。从采购节奏看，下游正极材料厂在3月价格低位时已完成一轮补库，目前原料库存相对充足，面对当前价格多以刚需采购为主，高价接货意愿不强，部分企业甚至在高价时出售多余库存。4月多数磷酸铁锂企业开工率维持满产，部分企业排产计划还有小幅增加，为需求提供了基本盘。
政策与宏观：外部变量增加不确定性
政策与宏观层面多空因素交织。美国《通胀削减法案》对供应链本地化的要求持续影响贸易格局，这从中国对美国锂电池出口份额的变化中可见一斑。与此同时，美国本土锂资源开发进程引发市场关注，相关项目投产消息虽对全球实际供给量影响微乎其微，但仍被市场解读为远期供给增加的信号，对情绪面造成短期冲击。宏观上，地缘政治风险的边际缓和，缓解了此前市场对资源运输及开采的极端担忧，但不确定性依然存在。国内制造业PMI重返扩张区间，为工业品需求提供了宏观背景支撑。
后市展望
综合来看，碳酸锂市场当前处于“低库存托底、强储能需求支撑”与“供应增量预期、动力需求疲软”的博弈之中。现货价格方面，据行业机构4月2日数据，电池级碳酸锂市场价区间重心有所下移，工业级碳酸锂基准价也出现一定跌幅。短期内，市场缺乏打破僵局的单边驱动因素，预计碳酸锂价格将维持宽幅震荡格局，关键心理与技术位将成为多空双方争夺的焦点。后续需重点关注津巴布韦出口政策的具体落地情况、二季度动力电池排产能否显著回暖以及全球储能需求的持续强度。
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