国际重大焦点与热点
本周全球视线聚焦于地缘政治与贸易摩擦的重大升级。正在进行的达沃斯论坛成为核心舞台，其核心议题是应对全球五大挑战。其中最具冲击力的事件是，特朗普计划于1月21日发表演讲，宣布对德、法等欧洲八国自2月1日起加征10%的关税，并计划在6月提至25%，此举导火索为格陵兰岛归属与安全问题，预计将引发欧盟启动最强硬的贸易反制工具，加剧全球贸易紧张。地缘政治方面，伊朗总统警告对最高领袖的袭击将引发全面战争，德国人员秘密撤离格陵兰岛，以及日本首相突然解散众议院等事件，共同推高了全球市场的避险情绪。央行层面，日本央行与欧洲央行的最新政策动向，特别是日本央行是否微调其超宽松货币政策，将直接影响全球流动性预期。
国内重大焦点与热点
本周是国内经济数据与政策发布的密集期。1月20日，国新办将举行重要发布会，发改委与财政部将分别阐述“十五五”开局思路与积极财政政策方向。同日，国家统计局将公布包括四季度GDP、工业增加值、消费数据及70城房价在内的关键经济指标，为全年经济定调。政策方面，央行已实施定向降息，并扩大科技创新再贷款额度，凸显精准滴灌支持重点领域的意图。在产业发展上，北京国际商业航天展即将开幕，南方电网宣布2026年固定资产投资计划再创新高，以及城镇老旧小区改造的持续推进，共同描绘出内需与产业升级的双轮驱动图景。社会层面，需持续关注大范围雨雪冰冻天气的应对及安全生产相关动态。
美元走势趋势与影响因素
近期美元指数维持震荡偏强格局，1月20日报99点。其走强的核心支撑来自多个方面：首先，市场对美联储3月降息的预期持续降温，全年降息幅度预测已被大幅削减，高利率环境对美元构成基本面支撑。其次，尽管通胀有所降温，但12月PPI同比增速回升至3%，显示通胀韧性仍存。此外，欧美贸易摩擦升级与中东、欧洲紧张的地缘局势，均可能推动避险资金流向美元。短期来看，美元预计将在99.0-99.8区间震荡上行，能否突破100关口，将取决于后续通胀数据、美联储1月底议息会议表态及地缘风险的发展。
美股走势趋势与影响因素
美股市场在年初科技股领涨后，预计本周将进入震荡分化阶段。影响市场的多空力量交织：一方面，财报季迎来关键周，英特尔、奈飞等科技与消费巨头的业绩将直接影响市场情绪；另一方面，美联储降息预期降温对成长股估值构成压力，但使价值股相对受益。地缘政治风险升级则利好军工与能源板块。此外，持续的技术突破与AI应用加速，仍是支撑科技龙头股表现的核心动力。综合判断，纳指等科技股密集指数的波动性将加大，市场整体可能呈现震荡分化格局，需密切关注企业盈利实际表现与美联储政策信号的博弈。
投资者聚焦的核心变量
在当前复杂环境下，投资者应聚焦六大核心变量：一是全球主要央行，尤其是美联储的货币政策路径，这直接决定资产估值锚；二是欧美贸易冲突的升级与反制进程，关乎全球供应链与出口企业前景；三是中东等地缘政治风险的演变，对能源价格与避险资产有直接影响；四是美国通胀数据的韧性，将左右利率政策预期；五是美股财报季中，科技巨头的盈利成色与AI投入产出比；六是中国发布的系列经济数据与政策效果，对全球大宗商品需求及新兴市场资产至关重要。

隔夜外盘金属行情走势趋势
周一，伦敦金属交易所（LME）迎来普涨行情，六大基本金属全线收高。其中，伦锡表现强劲，暴涨2075美元，收于49840美元/吨，涨幅高达4.34%，成为领涨龙头。其余金属也同步走高：伦镍涨1.80%，伦铅涨1.30%，伦铜涨1.28%，伦铝涨1.12%，伦锌涨0.78%。市场整体情绪积极，呈现强劲的上涨态势。
基本金属行情趋势与策略
近期基本金属呈现结构性反弹，其中以锡、镍、铅的表现尤为突出。本轮反弹的主要驱动力来自对全球流动性转向的预期、能源转型与AI算力爆发带来的结构性需求（如锡在焊料中的应用），以及印尼镍矿政策等供应端约束。然而，传统制造业需求疲软、部分金属库存累积以及贸易保护主义抬头，也构成了上行压力。综合判断，新能源金属（锡、镍）的反弹强度与持续性预计等传统工业金属。策略上，建议围绕“新能源+算力”主线进行侧重配置，对锡、镍可考虑趋势性多单或相关龙头股，并需严格控制仓位，设置止损，同时紧密跟踪美元指数、库存数据及主要经济体政策变化。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网