4月13日铜期货市场动态：今日沪期铜高开走强，价格重心继续上移，目前已逼近10万元/吨关口；主力月2605合约开盘价报99200元/吨，最高99760元/吨，最低98450元/吨，昨结97880元/吨，今日收盘价报99610元/吨，涨1320元，涨幅1.34%。沪铜主力2605合约全天成交量111054手增加39750手，持仓量171677手减少2770手。亚盘时段，伦铜低开反弹上升，北京时间15：07最新报价12903.5美元/吨，涨46.5美元/吨，涨幅0.36%。

长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报98970元/吨，涨520元，升水200-升水240，涨20元；长江综合1#铜价报98905元/吨，涨510元，升水100-升水210，涨155元；广东现货1#铜价报98910元/吨，涨500元，升水60-升水260，持平；上海地区1#铜价报98840元/吨，涨520元，升水50-升水130，涨20元。

长江铜市分析：

宏观层面，地缘风云再起但市场反应趋于理性

周末美伊谈判破裂，特朗普下令封锁霍尔木兹海峡，导致布伦特原油飙升至104美元附近，欧洲天然气大涨。然而，与以往不同，市场对此表现出“免疫力”，除能源外资产反应克制。投资者倾向于认为封锁声明属于谈判策略，市场处于“承认风险但预期缓和”的微妙平衡中，未出现恐慌性抛售。

经济数据，国内复苏提供底气

国内3月经济数据表现亮眼：CPI同比上涨1.0%，核心CPI上涨1.1%；PPI同比上涨0.5%。数据反映出国内经济平稳健康发展，需求持续改善，为铜价提供了坚实的宏观支撑。美元指数微涨0.36%至99.053，对铜价涨幅略有压制。

基本面分析：矿端紧缺与去库共振

供应端：矿端收缩与冶炼压力

海外矿山减产：智利铜业委员会数据显示，2月智利国家铜业公司产量同比下降9.8%，必和必拓旗下埃斯孔迪达矿下降7.4%。两大矿区同步减产揭示了矿石品位下降、成本上升等结构性挑战。

国内产量下滑：受铜精矿紧张及冶炼亏损影响，炼厂检修力度或超预期。预计4月电解铜产量环比下降2.7%至117.31万吨。

加工费（TC）负值：供应紧张导致TC持续承压，截至4月10日当周，现货TC周指数跌至-78.04美元/干吨，部分5-6月船期货源以-70美元高位成交，强力支撑铜价。

需求端：旺季去库验证韧性

库存去化：下游需求维持旺盛，国内社会库存连续大幅去库，主要得益于炼厂发货偏低及终端采购回升。

现货市场：国产货源到货偏少，持货商挺价情绪浓厚，现货升水逐步走高，市场交投氛围转暖。

后市展望与策略

1、核心逻辑：地缘风险溢价理性回归，基本面强支撑主导行情。

2、多空交织：美伊局势虽紧张，但市场反应克制，风险资产未大幅波动；美元指数上涨限制沪铜涨幅。但国内经济良好，终端旺季需求尚可，去库力度较大，价格支撑仍较强。

3、走势预判：综合预计铜价短期继续保持偏强运行姿态。

4、关键点位：关注上方关键点位10万能否突破。

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