今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2602大跌，开盘价报393700元/吨，盘中最高报397910元/吨，最低报377510元/吨，结算价报387070元/吨，收盘报389500元/吨，下跌24770元，跌幅5.98%；沪锡主力月2602合约成交量294711手，持仓量26377手，较前一日减少4911手。
今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，12月16日ccmn长江综合市场1#锡价报388900元/吨-391900元/吨，均价报390400元/吨,较前一日价格下跌24100元；今日长江现货市场1#锡价报389750元/吨-391750元/吨，均价390750元/吨，较上一交易日价格下跌24000元/吨。

ccmn锡市分析：宏观面，欧美贸易冲突骤然升级，美国对欧洲多国加征关税的威胁与欧盟酝酿中的巨额反制，急剧放大了全球经济增长与贸易流动的不确定性，严重打击了市场风险偏好。与此同时，围绕美联储政策独立性的争议亦动摇了市场信心。美元在此环境下维持偏强震荡，直接压制了以美元计价的锡等大宗商品。与此同时，此前支撑锡价的关键供给风险因素出现缓解。主要资源国刚果金的地缘局势呈现缓和迹象，矿山生产与物流修复工作有序推进，其与美国在关键矿产领域的合作预期亦在升温。这显著削弱了市场对供应链中断的担忧，导致前期计入价格的风险溢价快速回吐。上述宏观压力与供应端扰动缓解，共同扭转了此前由AI算力需求等长期逻辑主导的市场格局，触发了本轮凌厉调整。
从供需基本面看，紧张态势边际缓和。供应端，主要矿产区如刚果金、缅甸的生产与运输活动稳步恢复，此前因极端天气与地缘冲突造成的供应扰动预期显著消退。与此同时，全球显性库存结束了长期的低位徘徊，出现快速累积，其中LME锡库存在一个月内大幅增长近一倍，有效缓解了市场对现货极度短缺的焦虑。需求端则面临“青黄不接”的窘境。传统主力下游电子焊料行业因高锡价而备受煎熬，企业开工率低迷，普遍采取消耗现有库存、按需采购的策略，主动补库动力匮乏。尽管AI服务器、新能源等新兴领域长期需求前景广阔，但其订单放量尚未形成规模效应，难以对冲当前传统消费的季节性淡季与高价抑制效应。
产业链上下游分化加剧，利润与压力传导不均。当前产业链呈现“冰火两重天”的景象。上游矿山凭借资源壁垒，仍保有较高的利润空间。中游冶炼企业虽受益于原料供应增加，但前期采购的高价矿成本尚未完全消化，利润受到挤压。压力最终传导至下游加工与制造环节，电子、光伏等终端行业订单增速放缓，导致焊料企业成本传导困难，甚至部分企业转向使用更具价格优势的再生锡进行替代，进一步压制了对原生精炼锡的需求。龙头企业如锡业股份等，正通过延伸产业链至高端深加工领域来平滑周期波动，但行业整体仍面临“短期现实”的考验。
现货市场交投清淡，短期情绪主导价格。暴跌当日的现货市场成交极为低迷，期货价格的大幅贴水结构清晰地反映出贸易商的出货意愿与下游的浓厚观望情绪。市场交易已从前期基于远期预期的投机，迅速切换至基于即期基本面的谨慎博弈。
综合研判：短期承压寻底，静待需求引擎重启。
综上所述，此次价格剧烈回调，是宏观风险溢价消退与产业“弱现实”共振的集中体现。预计短期内，锡价仍需消化高库存与弱需求的压力，可能继续向下寻找支撑。然而，锡金属的长期叙事并未被颠覆——其资源的天然稀缺性与AI、能源革命带来的结构性需求增长，构成了价格的核心底部支撑。对于市场参与者而言，当前的深度回调或许正在为未来孕育机会，下一阶段需密切观察库存的去化拐点以及新兴领域订单的实质性落地信号。
本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）