摘要：“金三银四”消费旺季延续，新能源汽车市场产销继续呈现增长态势，叠加海外矿端减产，以及锂矿拍卖价格抬升，提振碳酸锂价格4月份初仍维持上涨趋势。但国内环保减产对供给扰动影响面减弱，江西锂企逐步复工复产，叠加气温回暖盐湖产量亦呈现上升趋势，4月份新增外购锂辉石产线开工，产量提升令碳酸锂价格上行持续性及反弹空间受限，中旬开始呈现窄幅回落趋势，而后无明显消息刺激，呈现偏稳运行。2024年供应过剩格局仍存，市场普遍认为碳酸锂价格以10万元/吨为基线呈现区间震荡合理。

一、本月碳酸锂现货价格走势图：

▲CCMN长江综合电池级碳酸锂99.5%月走势图

▲CCMN长江综合工业级碳酸锂99.2%月走势图

3月份，国内碳酸锂价格整体走势呈现先涨后小幅回落趋势。长江有色金属网数据显示，截止3月26日，长江综合电池级碳酸锂99.5%报102500-114500元/吨，均价108500元/吨。4月份均价报105842元/吨，日均上涨98元/吨，日均价最高110250元/吨；3月份均价报106810元/吨，环比均价下降969元/吨，累积跌幅0.91%。长江综合工业级碳酸锂99.2%报103500-113000元/吨，均价108250元/吨，4月均价报107700元/吨，日均上涨225元/吨，日均价最高109500元/吨；3月份均价报102786元/吨，环比均价上涨4914元/吨，累积涨幅4.78%。

二、本月碳酸锂期货走势图：

▲ 碳酸锂主力合约2407走势图

4月份碳酸锂主力合约2407呈现先扬后抑走势，下跌后补跌涨幅，整体仍未走出震荡区间。截止4月26日，收盘报109900元/吨，最高价110700元/吨。

三、碳酸锂市场分析：

（一）宏观消息：

1、为加强电动自行车行业管理，促进电动自行车企业规范化生产，强化电动自行车产品质量安全，推动我国电动自行车行业健康可持续发展，工业和信息化部消费品工业司研究起草了《电动自行车行业规范条件》《电动自行车行业规范公告管理办法》，现向社会公开征求意见。《电动自行车行业规范条件》提出，鼓励企业大力推动智能制造，提升现代化管理水平、安全生产保障能力和资源配置效率，推动产品研发、生产运营、营销管理、售后服务等环节数字化升级。企业应采用三维软件进行造型设计，配备并使用ERP（企业资源计划）、MES（生产执行系统）。鼓励企业对生产或采购的电动自行车蓄电池进行编码标识，推动电池信息溯源管理。

2、商务部部长王文涛4月7日在法国巴黎主持召开在欧中资电动汽车企业圆桌会。欧盟中国商会和吉利、上汽、比亚迪、宁德时代等十余家企业代表参加会议。与会代表介绍了在欧投资经营、应对欧盟电动汽车反补贴调查有关情况，会议围绕中国企业优化全球布局、深化中欧电动汽车产业务实合作等进行交流。王文涛表示，中国电动汽车企业依靠持续技术创新、完善的产供链体系和充分的市场竞争快速发展，不是依靠补贴取得竞争优势，美欧等关于“产能过剩”的指责毫无依据。中国电动汽车产业的发展为全球应对气变和绿色低碳转型作出了重要贡献。中国政府将积极支持企业维护自身合法权益。王文涛指出，面对外部挑战和不确定性，企业要练好内功，坚持创新驱动，加强风险管理，重视绿色发展，与当地企业深化合作、共谋发展，坚定做全球绿色转型的参与者和贡献者。

3、据北京发布方面消息，近日，北京市发展和改革委员会同北京市城市管理委联合发布《北京市2024年能源工作要点》。《工作要点》绘出今年本市能源领域各项工作发展的详尽“施工图”，提出50项年度重点任务。其中，在强力推进能源关键技术创新应用方面，本市今年将推动公共领域汽车全面新能源化。

4、苏州市积极响应“以旧换新+消费券”联动，推出汽车、家电“以旧换新”政策，总补贴达1.2亿元，其中2024年汽车“以旧换新”及购车补贴政策也将于4月20日正式实施，本次购车补贴消费红包总额达1亿元，“以旧换新”和直接新购各5000万元。

5、欧洲汽车制造商协会称，欧盟3月汽车销量创16个月来最大跌幅，3月特斯拉在欧盟的新车登记量下降30%。欧盟3月份纯电动汽车注册量下降11%，至134,400辆；欧盟纯电动汽车市场份额从去年同期的14%降至13%。

6、乘联会秘书长崔东树发文称，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求平稳增长，新能源车用电池的装车占比下降。由于镍、钴的价格偏高，形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长。随着长续航产品增长，三元电池回暖，磷酸铁锂电池占比总量从67%降到61%。随着政策推动，增程式和插混持续走强，纯电动走势疲软，预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长。

7、4月26日周五，美国商务部最新数据显示，美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的3月核心PCE物价指数同比增速为2.82%，预期2.7%，前值修正值为2.8%。环比增速0.3%，符合预期，持平前值。

8、4月25日，美国商务部发布的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓。

9、据国家发改委价格监测中心消息，近日，深圳市价格认定与监测中心对汽车市场进行了调查巡视。从调查巡视情况看，今年以来深圳新能源汽车价格普遍下跌。监测数据表明，今年以来深圳新能源汽车价格普遍下跌，一般跌幅在5-10%左右。其中，监测的新能源汽车有10款价格下跌，降幅最大的为比亚迪-宋PLUS新能源（DM-i 110KM 旗舰型），售价从年初的15.48万元/辆降至13.98万元/辆，下跌9.69%。

（二）基本面消息

据智利海关数据，智利3月出口锂产品21228吨，较2月21589吨出口量环比减少1.7%，较23年3月出口量23546吨同比减少9.8%，1-3月出口总量为吨60438吨，累计同比增加9.8%;其中出口至中国16095吨，较2月16059吨环比增加0.2%，较23年3月出口至中国13436吨同比增加19.8%，1-3月出口至中国总量为41973吨累计同比增加30.6%。

供应方面：海外矿端减产但国内环保减产被消化 供给扰动支撑力度减弱

2024年以来国内外减产消息层出不穷，其中主要减产地集中在澳洲和中国，主要原因是碳酸锂价格下跌，导致低品位矿山利润压缩，成本倒挂现象严重。但南美洲盐湖及非洲锂矿山仍维持正产生产，产能持续释放中，市场预期24年仍是供应过剩之年。

阿根廷关键锂产区法庭要求暂停发放新的开采许可证，澳矿减产影响尚在

阿根廷关键锂产区法庭要求暂停发放新的开采许可证，称由于地区用水紧张，需要当地锂矿项目进行新的环境影响研究。该裁决涉及Los Patos River-Salar del Hombre Muerto地区，全球锂巨头Arcadium Lithium Plc有项目在此。

澳洲CoreLithium将继续处理库存矿石Finniss将继续处理已建立的矿石库存。IGO宣布Greenbushes矿山、MtCattlin矿山维持减产预期。

环保减产影响被消化 供应偏紧格局再次被打破

雅保锂矿招标最终价9372元/吨，含税自提，品位5.77%，对应碳酸锂成本约11万元/吨。国内锂矿商量亦呈现增加态势，锂辉石月度产量环增 15%至17280吨，锂云母月度产量环增12%至7818吨、 盐湖月度产量环增 9.0%至7818吨。

雅保锂矿拍卖过后，矿商陆续上调出售价格，锂辉石现货流通维持谨慎，部分刚需厂家被迫接受高价锂辉石，囤货惜售意愿明显增加，同时江西地区云母厂家成本抬升，利润持续压缩情况生产积极性降低下调开工率，支撑碳酸锂价格维持高位运行。

2023年碳酸锂价格经历了非常惨烈的下跌格局，但锂矿资源端南美盐湖，非洲以及国内硬岩等新增项目在2023年产能得到释放，供给端贡献量强劲。同时矿企资金充足，售价即使走弱亦呈现惜售心理，叠加高成本矿山减停产阶段性扰动提振碳酸锂价格下方空间。

随着天气回暖，青海盐湖地区供应呈现增长趋势。江西环保减产影响基本已被消化，在季节性及春节放假影响因素解除后，3月份开工情况明显好转，提锂量预计增加，3月碳酸锂月度产量预计在42403吨，较上月增加9928吨，同比增长41.6%；其中，电池级碳酸锂产量为28747吨，较上月增加7242吨，同比增加71.2%；工业级碳酸锂产量为13656吨，较上月增加2686吨，同比增加3.8%。

据海关数据显示,3月国内碳酸锂进口约19043吨,环比增长约64%。3月智利出口均价约为1.28万美元/吨，较2月下跌15%。以7.2的汇率计算，2-3月智利出口均价从10.8万美元/吨降至9.2万美元/吨。4月份碳酸锂进口量陆续到港，进口货源逐渐流向市场，使得现货流通趋于宽松，对碳酸锂上行空间形成抑制作用。
国内部分企业仍处于检修恢复期，可售货源多以长协订单为主，四川地区除了某头部厂家继续维持检修状态外，其他厂家基本保持正产生产，海外进口碳酸锂4月份陆续到港以及仓单集中注销的背景下，供应偏紧格局被打破，对碳酸锂价格提振作用有所检索，4月下旬价格止涨趋稳回落。

需求方面：新能源汽车市场热闹非凡 消费旺季强劲复苏

【造车新势力迎来3月“暖春”：理想累计交付破70万辆 蔚来、小鹏期待“以价换量”】

理想、零跑、蔚来、小鹏和哪吒汽车先后公布3月交付数据，均取得环比增长。理想汽车以28,984辆的交付量在3月继续领跑新势力交付榜，同比增长39.2%；一季度共计交付80,400辆，同比增长52.9%。至此理想汽车累计交付量达到713,764辆，成为首家达成70万辆里程碑的中国新势力车企。蔚来、小鹏期待“以价换量”，蔚来宣布推出最高10亿元油车置换补贴。即日起，油车用户置换蔚来2024款新车，将额外获得10000元的选装基金补贴。小鹏汽车宣布，2024款小鹏G9购车立享智驾补贴，现车限时减免至高2万元，24.39万元起。

【乘联会：4月狭义乘用车零售预计160万辆 同比去年下降1.5%】

乘联会表示，本月狭义乘用车零售市场约为160万辆左右，同比去年下降1.5%，环比上月下降5.3%，新能源零售预计72万辆左右，与上月持平，同比增长37.1%，渗透率预计可达45.0%。

EVTank数据显示，2023年 全球新能源汽车销量达到1465.3万辆，同比增长35.4%，其中中国、欧洲、美国新能源汽车销量分别为949.5万辆、294.8万辆和146.8万辆，累计占全球销量的95%，同比增速分别为37.9%、18.3%和48.0%。

在最《2024年全球电动汽车展望》中，IEA强调了外部资源支持采矿项目大规模资本支出的必要性，然而，Albemarle、Core Lithium、Liontown Resources和Pilbara Minerals等矿商最近宣布削减项目支出、降低股息和裁员。

与2023年一季度相比，2024年一季度电动汽车销量增长约25%，由高峰值期2022年同期同比增幅差不多。报告指数2024年中国市场份额或达到45%，欧洲25%，美国超过11%，这些地区约占全球总销量的65%。

中国市场：2023年中国新能源车市场较2022年增速明显放缓，同时各家车企新车密集上市，竞争压力加剧，因此“价格战"贯穿全年汽车市场，包括电动汽车和燃油车，但由于车企在2023年积极“出海”，产销增长仍高于预期。2024年月份进入传统消费旺季，整体呈现强劲复苏态势，多家头部新能源车企销量实现大幅增长，其中比亚迪重回30万辆，埃安销量再度超过问界和理想，重返3万辆以上。同时3月新能源汽车市场热闹非凡，小米SU7流量收割、理想深陷舆论漩涡……

欧洲市场：欧洲最大汽车市场德国退出新能源车补贴计划，英国推迟传统燃油车禁售时间表等消息放出，就为欧洲新能源汽车消费市场弱化提供了较强预期。2023年以来欧洲新能源车增速不及预期，主要原因是由于欧洲经济深陷泥潭、政策支持力度下降。值得关注的是法国于年初下调了电动汽车的购车补贴标准，或将为产销继续下降提供铺垫消息。

据ACEA数据显示，欧洲纯电动汽车市场情况较为不利，3月纯电动汽车销量同比下滑11%，其中，意大利纯电动汽车销量下降了34%，原因是消费者预期政府可能会出台新的补贴政策，因此推迟购买电动汽车。同时由于利润紧张，电池金属价格波动大，加上高通胀影响，德国政府在去年取消了纯电动汽车补贴，尽管大众汽车等汽车制造商自掏腰包来弥补国家削减的补贴，但德国纯电动汽车销量仍下降了29%。

美国市场：IRA法案颁布，刺激美国新能源汽车在2023年高速增长，同时也是全球增速最快的市场。2024年仍继续保持增长趋势，只是增速较去年来看有所放缓，主要是受到中国新能源汽车消费白热化影响，拜登政府有意考虑放宽尾气排放法规。

“金三银四”传统旺季，新能源汽车产销或延续增长

“以旧换新”政策指引以及电网新一轮改革的背景下，市场预期将催生中国新能源汽车将加快迭代传统油车的步伐，4月份仍处于新能源汽车消费旺季，市场预期仍呈现加速增长趋势，乘联会表示，本月狭义乘用车零售市场约为160万辆左右，同比去年下降1.5%，环比上月下降5.3%，新能源零售预计72万辆左右，与上月持平，同比增长37.1%，渗透率预计可达45.0%。

4月初各大车企再次公布降价预案，推动市场对新能源汽车消费预期，同时随着月底北京车展的临近，各企业的新品牌、新车型的发布活动逐渐启动，市场开始蓄力进入新产品密集发布期，消费者的关注度也在提高，因此，预计月底的车市有望回温。

当前正极等下游企业因前期碳酸锂价格低位时已进行货源的采购与补充，所以故在贸易企业货源价格上涨后，并无追涨采购意愿。由于4月下旬面临五一小长假下游企业备货需求，因此出现碳酸锂现货小幅挺价情绪，但亦有部分企业计划放假，对当前波动行情较为谨慎，叠加原料库存仍存，因此并无迫切采购需求，整体持观望态度，期待后市出现更低或更优惠的价格再进行刚需采购，因此市场整体散单成交情况较为冷清。

期货升水温和，多数客户选择长协订单采购，然后价格不稳令现货散单存有惜售情绪，下游逢低采买情绪降温，观望情绪蔓延，电池市场需求仍保持增量，材料厂公布5月排产计划，环比小幅上升，不及市场预期，原料采购受上游挺价情绪影响较为谨慎，贸易商交仓意愿增强，库存存有累增预期，碳酸锂价格偏弱整理。

氢氧化锂市场近期呈现涨跌互现态势。受碳酸锂价格回落影响，部分冶炼企业受市场情绪及成本因素双重作用，高价位有所回调。当前氢氧化锂行业库存保持在较低水平，冶炼企业普遍采取惜售策略，挺价意愿强烈。随着下游高镍端需求的稳定增长，以及五一小长假临近导致的运输受限，部分正极企业出现了节前阶段性备货现象，刚需采购量有所提升。

磷酸铁锂市场价格保持平稳运行。由于原料磷酸铁和碳酸锂价格近期以稳定为主，磷酸铁锂价格得以维持稳定。然而，下游头部电芯厂采购磷酸铁锂的折扣仍保持在较低水平，正极厂也更倾向于采用客供方式。同时，磷酸铁锂出口量持续增长，市场需求得到有力支撑，整体市场前景较为乐观。

四、锂行业要闻:

【天齐锂业：计划重启奎纳纳工厂二期2.4万吨电池级氢氧化锂项目】

天齐锂业4月10日在接受机构调研时表示，公司在国内外共有五处已建成的锂化工产品生产基地，目前综合锂化工产品年产能为8.88万吨。另外，公司已启动江苏张家港3万吨氢氧化锂项目，正在进行重庆1000吨金属锂及配套原料项目建设的可行性研究，并计划重启奎纳纳工厂二期2.4万吨电池级氢氧化锂项目（目前正处于施工设计阶段），以将公司中期锂化工产品产能进一步提升至超14万吨/年。

【沃尔沃汽车与宁德时代签署战略合作备忘录】

宁德时代消息，4月16日，沃尔沃汽车与宁德时代签署战略合作备忘录，旨在深化双方在可持续发展方面的合作。根据双方协议内容，沃尔沃汽车将回收退役及废旧电池，交由沃尔沃汽车认证的下游供应商进行回收处理，提取其中的镍、钴、锂等金属材料。宁德时代则利用这些再生材料生产新电池，并应用于沃尔沃汽车新车的生产。双方还将共建高效、协同和透明的管理机制，确保整个回收生产过程符合双方质量要求并适应全球各地区的法律法规要求。

【蔚蓝锂芯：一季度锂电池计入营业收入的出货量大约在7500万颗左右】

蔚蓝锂芯在机构调研时表示，一季度锂电池计入营业收入的出货量大约在7500万颗左右，超额完成了原来设定的季度目标。正常情况下，一季度在全年四个季度中销量要少一点，公司的目标是二季度继续保持出货量的提升。公司对全年4亿颗左右的总体目标还是有信心的。

【青海省工信厅积极推动世界级盐湖产业基地建设 全省一季度金属锂产量大增86.6%】

据青海省工业和信息化厅消息，为加快推进盐湖产业培育、科技赋能、要素保障等重点工作，省工信厅按照省委、省政府决策部署，确保各项任务全面落实，稳步推进“世界级盐湖产业基地”建设。1月到3月，全省重点产品钾肥、碳酸锂、金属锂分别生产149.2万吨、3.4万吨、135吨，分别同比增长0.7%、59.9%、86.6%。在强化规划引领方面，省工信厅起草《建设世界级盐湖产业基地规划》《格尔木盐湖绿色产业园区总体规划大纲》；在推动产业发展方面，起草《省部共建青海世界级盐湖产业基地领导小组第二次会议暨实地调研活动方案》《加快建设世界级盐湖产业基地2024年工作要点》，筹备召开省部共建第二次领导小组会议；在强化标准引领方面，起草《世界级盐湖产业基地标准体系建设实施方案》，近期推动制定钾肥生产用矿堆存及开采技术规范等20项地方和企业标准。

【特斯拉汽车工程副总裁：4680电池正在加速生产】

特斯拉汽车工程副总裁Lars Moravy介绍了4680电池的最新情况：该电池正在加速生产，销货成本( COGs)正在下降，产量正在增加。

五、展望后市：

“金三银四”消费旺季带动3月需求边际回暖，市场对4月份需求保持强劲预期偏强，叠加锂辉石及云母提锂供应量减少，推动碳酸锂上涨，但到月底这些推涨因素逐渐被市场消化，市场重回理性，碳酸锂价格涨势放缓重回稳中偏弱行情。

当前碳酸锂市场存在内忧外患局面，环保导致生产缩量担忧解除，但新能源汽车市场仍处于消费旺季，消费端仍对资金面有所支撑。对于碳酸锂后市行情，市场心态普遍相对平和，在无利好消息刺激下，价格走势或维持当前价位区间震荡偏稳运行。市场仍普遍认为8万元/吨是锂企的底线，当前仍处于10万元线上，主要受到矿端成本及消费需求支撑。中长期来看，供应过剩逻辑并未改变，5月份仍应谨慎市场悲观情绪再现，导致碳酸锂价格出现大幅回落。

随着夏季新能源汽车销售旺季到来，正极材料厂及电池厂家生产积极性偏强，现有碳酸锂库存逐渐消化，有望在4-5月份陆续进行补库需求，或进一步拉升碳酸锂价格反弹。但从长期来看，上游锂矿及盐湖放量增长，锂企利润尚可生产积极性仍偏高，而需求强度持续性不足，难以充分消耗供应增量，过剩压力仍限制上方空间，预期碳酸锂价格或在105000-115000元/吨区间震荡波动。

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