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30亿美元黑洞!银价暴涨还有多远?

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贝瑞研究分析师Garrett Goggin认为,随着现货供应的枯竭,值得期待白银价格将不受LBMA和COMEX束缚的一天。而当它发生时,全球经济中积蓄的力量将导致白银价格爆炸。

包括很多投资者在内的大多数人,都不会特别注意伦敦金银市场协会(LBMA)。但是它在贵金属市场中扮演着两个关键角色。

首先,它确定了白银黄金的市场价格。

数百年来,LBMA的定价惯例大致相同。它每天举行两次闭门定价会议。在会议上,包括花旗银行、高盛和摩根大通在内的10家LBMA成员银行会进行一次私人电话会议,以确定白银价格在当天开始和结束时的价格。

此外,LBMA保险库还为大多数全球交易所交易基金(ETF)持有实体的黄金和白银。

显然,这两种角色在去年3月发生了冲突。

LBMA为ETF持有实体金银,并将每盎司分配给适当的所有者。当白银被借给第三方时,就会产生复杂的问题(通常是想靠借出赚钱)。

毕竟像白银这样的资产可以在库中闲置多年,没有任何回报。那么,为什么不把它借出去并赚取利息呢?发生这种情况时,LBMA所有权记录不会更改,但是这就会导致白银由两方或更多方控制。

这30亿美元的大洞是怎么回事?

3月,LBMA声称其库中的银储量为近12.5亿银盎司。然后在本月,LBMA发布了一项更正,指出当时它实际上仅持有约11.4亿银盎司。

这中间相差1.06亿盎司白银,如果按照合28美元/盎司的价格,相当于30亿美元。

这是一笔巨款。问题是:这是一个简单的错误,还是故事中另有隐情?

4月,我们发布了关于最近白银需求激增的文章。需求激增迫使iShares Physical Silver Trust购买了1.19亿盎司银。在紧俏的市场中,很难找到供应来源。

但是LBMA当时介入以安抚市场,声称白银供应状况良好,因为其金库中有大量白银流入以满足增长的需求。

由于这些协议是表外交易,因此很难确定白银借出的具体比例。但是,我们都知道,由于杠杆的放大作用,LBMA库存中的数十亿实际银盎司,摇身一变,变成了市场上的数万亿银盎司。

这样的杠杆将一直存在,直到有一方开始无法归还所借的白银,然后整个借出的链条崩溃。就像是之前GameStop的故事一样,每一股GME股票被出借了多次,因此价格一旦上涨,将传导爆仓。

显而易见,每一盎司白银,身上都背负着多个索偿要求。那这就意味着,一旦那些借入白银的人被迫买回以弥补损失,杠杆作用下白银价格将会暴涨(与GameStop的道理相似)。

从LBMA库存中消失的1.06亿盎司,几乎与SLV在白银飙升期间几天内减计的1.19亿盎司白银相同。而LBMA所谓的“流入”可能从未发生过。

LBMA批发银条的标准为1000盎司。因此,1.06亿盎司等于106000条。存放的规格是每托盘存放30个。因此LBMA需要将3533个托盘移入保险库以覆盖流入的白银。

我们是否真的应该相信,在白银需求最大的高峰之一的期间,LBMA犯了一个简单的笔误?这30亿美元背后又有着什么样的阴谋?银价还能走高吗?这两个信号告诉你,该怎么办。

贝瑞研究分析师Garrett Goggin认为,实际上LBMA最有可能利用了这个多次借出杠杆的存在,弥补实际赤字,以保持其杠杆白银系统的偿付能力。

这是一个难得的清晰时刻,表明LBMA如何操纵市场以压低白银价格。

低而稳定的价格对陷身于债务的政府是有益的。只要黄金和白银的价格保持在低位,央行就可以为他们的债务找到很多买家。但是,如果金银替代了国债,提供了更好的回报,它可能会终结政府无限印钱发债的现状。

但是,它们能否可以持续这种虚假游戏?

我们知道,互联网完全颠覆了通过不透明的定价来赚钱的所有业务,包括广告、汽车、银行、电影、音乐等等。由于强制透明,信息不对称带来的高利润率已被砍掉。

请记住,LBMA只是一个由拥有大部分白银的10家银行确定价格的论坛。而现在,明显出现了重大利益冲突,包括共谋操纵、保管人和经纪人角色分离的问题,同时还充当交换人的角色。LBMA的这些问题将不容小觑。

贝瑞研究分析师Garrett Goggin认为,随着现货供应的枯竭,值得期待白银价格将不受LBMA和COMEX束缚的一天。而当它发生时,全球经济中积蓄的力量将导致白银价格爆炸。

它可能并不遥远,我们可以注意到预警信号,下面将展示两个明显的迹象。

1、银的涨势信号早已开启

当期望提高时,一些短期低谷会非常痛苦。

一周前,当CPI达到10年来的最高水平时,分析师Garrett Goggin感到了这一点。通货膨胀率上升将推高所有硬资产(如白银)的价值。然而,那天白银被卖空了,甚至亏损了0.50美元,这听起来很不合逻辑。

当然,投资这种反人性的事情,我们必须有点耐心。果然,不到一周后,白银价格上涨了1美元,白银库存也在飙升。

长期趋势没有改变,政府支出和收益率曲线抑制不会很快改变,也不能改变。美国政府目前的债务总计约占GDP的130%。这意味着,如果利率上升,美国政府将负担更高的利息支出。

这很有可能不会发生,价格将人为地保持在较低水平。政府支出将继续,美元将遭受重大损失。

如果我们从日常波动中退后一步,并观察大局,你会看到这些力量在一段时间内一直在推动白银上涨。

白银的交易价格约为28美元/盎司。上个月,它的交易价格约为26美元/盎司。一年前的价格是18美元/盎司。

2、通货膨胀率已经超出想象

毫无疑问,这里的通货膨胀率甚至比所报道的还要高。当通货膨胀率高时,美元贬值,白银飙升。我们上面报道说,4月份的CPI在过去12个月中增长了0.8%,即4.2%。但是,当然,通过使用各种调整,CPI大大低估了实际通货膨胀。

为什么说CPI被人为地调整低估了?举2个例子:

例如,如果汽车的价格比去年同期增长了10%,但因为现在它包含一个视频屏幕,则计算CPI的美国劳工统计局(BLS)会向下调整价格,因为汽车是由于增加了视频屏幕,增强了消费者的利益,因此现在具有更高的价值。

再比如,BLS在计算CPI时不使用房价,使用租用该房子所需的金额。这就是所谓的所有者的等效租金(OER)。房价每月上涨约1.5%,或每年上涨近20%。租金仅上涨了0.2%/月或2%/年。OER占CPI计算的25%,这是CPI大大被低估的主要原因。

不要忘记,较低的通货膨胀使政策者看起来像英雄。较低的CPI意味着政府必须支付较少的社会保障福利。另外,由于GDP已根据通货膨胀进行了调整,因此CPI越低,GDP就越好。

官方的4.2%通货膨胀率是过去12个月的乘积——每月在-0.1%至0.8%之间。从过去三个月来看,来年的通货膨胀率预计将达到7.4%。如果您将4月份的0.8%费率折算成年利率,它的年利率为10%。

因为通胀的日子还长,金银硬通货依旧值得期待。

总结

在1980年代初期,白银价格飙升至每盎司50美元,原因是供给冲击导致通货膨胀打击了美国。实际上,我们未来几年可能会更糟......

政府提议在社会、环境和健康问题上花费数万亿美元。政府债务的增长呈抛物线型。美元正在失去其作为世界储备货币的地位。白银依旧值得期待。

白银 银价

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