长江有色金属网 > 资讯首页 > 评论分析 > 铜现货升水难有波澜 期现联动效应将愈加下降

铜现货升水难有波澜 期现联动效应将愈加下降

   来源:

美国2022年12月CPI环比下降0.1%,同比上涨6.5%。美国12月非农就业人口增加22.3万人,为2020年12月以来最小增幅。非农数据的发布也成了铜价短期转强的拐点。美国12月ISM制造业PMI为48.4,创2020年5月以来新低。多项项经济数据显示美国经济降温,让美联储加息放缓及降息预期继续发酵,美元指数走弱,支撑铜价上行。

研报正文

【期货】

1月18日夜盘沪铜(70210, -130.00, -0.18%)主力2303合约高开于68900元/吨,夜盘继续走高涨破70000元/吨,白盘午后价格继续走高,收盘价70300元/吨,较上一交易日上涨1900元/吨。

【现货】

1月18日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水90~贴水50元/吨,均价报于贴水70/吨,较昨日下跌20元/吨。平水铜成交价格69660~69820/吨,升水铜成交价格69680~69840元/吨。

供需双淡格局下,现货升水已难有波澜,预计随着春节氛围的日渐浓重,期现联动效应会愈加下降,现货僵持态势也会越发明显。

【综合分析】

宏观:美国2022年12月CPI环比下降0.1%,同比上涨6.5%。美国12月非农就业人口增加22.3万人,为2020年12月以来最小增幅。非农数据的发布也成了铜价短期转强的拐点。美国12月ISM制造业PMI为48.4,创2020年5月以来新低。多项项经济数据显示美国经济降温,让美联储加息放缓及降息预期继续发酵,美元指数走弱,支撑铜价上行。

国内方面,短期第一波新冠疫情似乎已经见顶,市场对经济活动迅速回升存在较强的预期。国内2022年12月基建投资有所回升,基建投资(含电力)当月同比3.75%(前值-7.32%),在国内经济复苏带动铜的需求回暖预期之下,铜价表现出强势的上行。

供应端:近期矿端扰动出现,主要是第一量子在巴拿马的Cobre Panama矿山。根据ICSG数据显示,Cobre Panama年产能350千吨,占全球产能的1.9%。秘鲁的抗议活动仍然在继续,五矿资源的Las Bambas和自由港的Cerro Verde,这两座大型矿山会受到影响。

短期tc价格维持高位,国内2022年11月精炼铜产量98.6万吨,同比增长12.4%。进口铜砂,精炼铜、铜材11月份维持同比增长,沪伦比值回落下,12月及之后的进口料有所回落。

需求端:上周(1.7-1.13)精铜杆开工率再降7.22个百分点,仅录得49.2%。随着春节假期的临近,铜杆企业生产节奏持续放缓,样本中有企业已经停产放假,本周行业开工率同步回落。下周一开始多个铜杆企业将开始停炉放假,精铜杆行业开工率也将大幅回落。

【操作建议】

美联储加息转向预期近期再次有发酵迹象,价格短期转强。关注阻力区域69000-72000。

【风险提示】

1,俄乌冲突超预期;2,宏观预期变化。

【免责声明】:凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章,均为长江有色金属网原创,版权归本网站所有,任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源:“XXX(非长江有色金属网)”的文章,均转载自网络,版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注,若有疏忽造成漏登,请及时与我们联系,我们将根据著作权人的要求,立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息,并不构成任何投资及应用建议。

铜价