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镍价强势反弹

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​1月18—19日,伦镍连续两天大涨。1月19日,沪镍跟涨外盘,迎来阶段性反弹,主力合约收涨4.63%至214420元/吨。有业内人士称,在强现实支撑下,镍价回升,但中长期供应压力或将限制镍价上方空间,预计短期延续振荡运行。

1月18—19日,伦镍连续两天大涨。1月19日,沪镍跟涨外盘,迎来阶段性反弹,主力合约收涨4.63%至214420元/吨。有业内人士称,在强现实支撑下,镍价回升,但中长期供应压力或将限制镍价上方空间,预计短期延续振荡运行。

  “从盘面反馈来看,市场对青山电积镍增产的利空消息已经基本消化完毕,短期一级镍品产量快速提产概率较小,也较难反馈至交易所库存增加方面。以铜为首的有色板块持续表现偏强下,镍价也就相应存在补涨的意愿。”光大期货有色金属研究总监展大鹏说。

  展大鹏认为,从市场博弈角度来看,春节前不锈钢冶炼企业在库存及成本压力下排产计划快速下降,但在国内不断推出稳增长政策后,市场对节后经济快速启动充满期待,节前不锈钢贸易商和下游企业补库意愿不强,节后就存在一定的补库预期,传统不锈钢产业链利空压力减弱。

  “事实上,精炼镍短期呈现供需双弱的格局,结构性低库存给予镍价底部支撑。”国泰君安期货有色金属高级分析师邵婉嫕分析称,从需求端来看,临近春节,合金备货高峰已结束,叠加新能源和不锈钢迈入季节性消费淡季,需求端难以给予镍价上行驱动。但是,供给端是强现实的主要矛盾。首先,尽管前期进口利润于本周出现边际修复,千余吨海外资源的流入对供给侧产生一定的冲击,但是由于国内临近春节,物流停运限制了部分资源的流通,库存处于历史性低位,边际难以出现大幅累积的态势;其次,前期格林美电积铜产线转产电积镍的消息对镍价形成压制,但是项目实际产出稍有延后,叠加近期物流偏紧,资源难以完全投放市场;最后,新增镍板的供应主要为偏低端的电积镍产品,对部分合金和电镀等领域的高品质镍板的替代作用偏弱,结构性紧缺仍为强现实的有力支撑点。

  “此外,从新能源产业来看,硫酸镍存在阶段性过剩问题,但随着硫酸镍冶炼企业节前降价促销,部分前驱体企业也在逢低采购,企业库存压力减弱,过剩压力得到较大缓解。”展大鹏说。

  1月18日,工信部新闻发言人田玉龙表示,我国新能源汽车已经进入全面市场拓展期,保持快速增长态势,将进一步研究和明确新能源汽车后续的支持政策。可能推广的政策包括推动落实车购税、车船税、牌照等有关支持政策,编制好汽车产业绿色发展路线图,修订发布“双积分”管理办法等。

  邵婉嫕表示,新政策的出台与落地,将进一步提升新能源领域对能源金属的需求,但是依然取决于政策扶持力度的和落实的时间节奏。前期市场整体认为我国新能源车补贴退坡,政策驱动转向消费驱动,而近期新能源车的政策支持给予了市场政策扶持修复的乐观预期。

  展望后市,邵婉嫕认为,短期镍价或在强现实和弱预期的博弈之下延续振荡运行,受到库存矛盾与政策面的共振作用。从中长期来看,供应放量的预期或给予镍价上方的压力。根据市场公开消息,在格林美计划于2023年1月镍板投产之外,聚泰、中伟、华友和青山等企业亦或于2023年新增镍板产线,从而进一步增加供应的压力。根据项目产能统计,预计2023年镍板紧缺的格局或存在转向过剩的可能。因此,预计镍价或维持振荡运行,不建议过度追高,推荐以轻仓为主。

  在展大鹏看来,2023年度全球镍供求过剩将由镍生铁过剩逐渐转向一级镍品的过剩,一级镍品供给紧缺的局面将呈现逐步缓解的态势,价格重心有望继续下移,但基本面利空被证实偏缓慢。短期市场回归博弈情绪和预期,并不能完全反映基本面的情况,春节前后投资者要控制好仓位。(期货日报)

  

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