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铜价震荡偏弱,关注本周三美联储议息会议

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今周五夜盘沪铜主力2210开于62110元/吨

【期货层面】今周五夜盘沪铜主力2210开于62110元/吨,夜盘震荡上行涨至62650元/吨上方,周一白盘价格冲高回落。收盘价62280元/吨,较上一交易日上涨330元/吨。主力合约持仓量140415张,较上日减少5084张。

【现货层面】今日1#电解铜现货对当月10合约报于升水720-780元/吨,均价升水750元/吨,较上周五跌75元/吨。今日升水下移,可见市场对于高升水认可度的不佳,不论是下游、亦或是贸易商之间的流转,均受到高升水、高BACK的抑制。但需关注进入长单履行期及“十一”假期前下游入场备货的情况,以有效阻击升水下滑的斜率。

【宏观层面】据俄卫星社16日消息,当天,俄罗斯总统普京在会见印度总理莫迪时表示,俄罗斯将尽一切努力尽快结束在乌克兰的冲突,俄方将就相关局势及时与印方沟通。

【综合分析】

美国8月CPI超预期,点燃市场多头恐慌情绪。临近9月加息,铜价高位阻力较大。目前多头主要交易欧洲能源危机,目前欧洲天然气库存相对充足,但是由于欧洲碳中和计划导致煤炭产能不足短期无法替代工业用气,导致天然气价格的飙升。这会影响到部分欧洲冶炼厂以及铜杆的供应。不过如果俄乌战争结束或者欧洲冬季偏暖,天然气价格则会迎来暴跌。供应端:TC价格上行上游现货供应偏宽松;冶炼酸价格回落,带动冶炼利润下滑,精炼铜供应释放料放缓;进口铜盈利窗口关闭,台风影响,月差扩大,短期市场货源依旧紧张。需求端:本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况,综合看企业开工率约为68.93%,较上周回落5.63个百分点,过大的月差及居高的现货升水令下游客户下单谨慎,部分铜杆厂产量出现下滑,这也是周内精铜杆开工率下滑的原因之一。周内居高的现货升水确实对消费造成一定的影响,不少铜杆企业反馈新增订单环比减弱。虽然多数精铜杆企业手中仍握有之前的未交付订单,但若新增订单持续减弱,势必将影响后续的开工率。

【操作建议】

近期由于欧洲能源危机发酵及人民币贬值等影响,铜价重回63000元/吨。不过65000上方压力较大,关注9月22号美联储议息会议的指引。

【风险提示】1,俄乌冲突超预期;2,国内疫情政策;3,欧洲能源危机发酵。

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