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铜价顺利突破20日均线,距离上方压力仍有一定空间

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上周国内外铜价延续此前反弹走势,价格创下半个多月新高,重回6万整数关口。

上周国内外价延续此前反弹走势,价格创下半个多月新高,重回6万整数关口。铜价上涨的主要原因还是在于宏观利空的出尽。市场关注焦点在于周中的美联储7月利率决议,最终美联储加息75BP,符合市场预期,但同时美联储主席也发表了相对鸽派言论,市场对于美联储未来紧缩压力的预期有所放缓,因此,整体宏观环境转暖,铜价也得到了支撑。

此前我们提及铜价的短期快速下跌已经超越了基本面的弱化程度,而市场恐慌情绪缓解之后,铜价也存在一定的向上修复动力,目前这一判断也得到了兑现。由于近期国内冶炼企业的检修,让铜产量有限;而进口量不足,更是让市场供应陷入瓶颈,叠加国内下游需求的回升,国内库存连续出现了大幅回落,现货升水也是因此直接飙升,月差也不断扩大,让铜价涨势得到进一步助推。但是我们认为这些短期供需支撑因素有望逐步缓解,随着企业检修结束,以及进口恢复,市场供应将回升,现货升水难以持续维持高位,而高价也会对市场的需求产生负面影响。

整体来看,我们认为随着宏观利空出尽,环境转暖,铜价仍有回升的基础;但是供需方面,短期大幅上涨之后,市场需求或将回落,但整体仍在改善之中;技术方面,铜价顺利突破20日均线,距离上方压力仍有一定空间。我们认为,铜价目前反弹有望延续,但是短期过快上涨,会有一定负面影响,并不建议追多。

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