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长江锌周评:宏观利空纷至沓来 本周锌价连续破位下跌

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本周(5月9日至5月13日),现货锌价格继续下行,长江现货0#锌周平均报价在每吨25850元左右

  一、现货锌走势

  长江有色金属网讯:本周(5月9日至5月13日),现货锌价格继续下行,长江现货0#锌周平均报价在每吨25850元左右,此前一周每吨均价报27315元,下跌1465元/吨,环比降幅为5.4%。

  长江现货0#锌大幅走低,年初以来,大宗商品价格高位震荡,下游行业成本压力加大,多地区下游企业的原料和产品运输不畅,运输成本居高不下,成品运费上涨1-2倍不等,在原料成本抬升而成品价格上涨受阻,叠加环保及疫情的双重打击下,下游企业普遍下调开工率。华北、华东、华南三大消费集散地都经历了不止一轮疫情,其中,河北邯郸、唐山等部分钢厂集中的地区因疫情封城,影响热镀合金的运输和订单销售,华南、华东部分地区受到疫情和出口下滑的双重压力,压铸合金订单减量也十分明显,下游订单减量明显,社会库存累库持续时间已超过2020年同期,本周长江现货0#锌价格大跌。

  ▲长江现货0#锌周走势图

  二、期货锌走势

  长江有色金属网锌市分析,本周(5月9日至5月13日)伦锌价格大幅下滑,周均价报3665美元左右;美国4月PPI同比上涨11%,涨幅超过市场预期的10.7%,通胀压力依然强劲,刺激市场对美联储激进加息的预期。获得连任的鲍威尔重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的,并且表示,实现软着陆是有一些途径的,有色金属价格应声回落;欧洲目前处于能源需求淡季,炼厂尚没有进一步复产消息,但是当前加工费和副产品价格上行带来的收益已经接近弥补电费成本的增加,炼厂利润已经得到修复,本周伦锌价格连续下跌。

  ▲伦锌周走势图

  长江有色金属网报道,本周(5月9日至5月13日),多重干扰之下,冶炼开工率受抑制。全国各地疫情散发,冶炼生产的稳定性受到干扰。除原料供应不足及原料物流运输的受阻外,辅料及系统耗材配件的保供问题也尤为突出,如陕西某冶炼厂硫酸系统检修期间,某关键设备在张家口因疫情防控而长时间滞留,冶炼厂不得不将复产时间一再推迟;据不完全统计,年初以来,国内锌锭社会库存总体呈现累库态势,4月份前后本是传统的消费旺季,而截至4月末的库存趋势显然未能反映任何旺季特征。锌市供需两淡,沪锌周均结算价报25780元,上周主体运行区间价为27090-27525元/吨。

  ▲沪锌周走势图

  三、锌库存分析

  ▲伦锌库存周统计图

  根据长江有色金属网分析员统计截止5月13日,伦锌库存报86550吨,较前一周减少7825吨,降幅为8.3%;上海期交所本周锌总存量为167066吨,较上周减少5556吨,降幅为3.2%。

  四、本周宏观资讯

  国内方面:

  1、央行发布2022年第一季度中国货币政策执行报告。其中提到,要保持货币信贷和社会融资规模稳定增长;支持各地从当地实际出发完善房地产政策支持刚性和改善性住房需求;加强预期管理,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;实施好支持煤炭清洁高效利用专项再贷款,合理满足煤炭安全生产建设、发电企业购买煤炭、煤炭储备等领域需求,保障电力煤炭等能源稳定供应。

  2、李克强主持召开国务院常务会议,会议要求,确保能源供应。在前期支持基础上,再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电。此外,会议要求财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘。进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道扩大有效投资。

  国际方面:

  1、美东时间5月11日,美国劳工统计局发布报告,美国4月份消费者价格指数(CPI)较去年同比增长8.3%,高于此前预期的8.1%。美国总统拜登随后在白宫声明中表示,虽然4月份的通胀年率有所缓和令人振奋,但通胀高得令人无法接受的事实仍然存在。

  2、美国参议院周四批准了鲍威尔执掌美联储的第二个四年任期。拜登在一份声明中表示:“我很高兴看到参议院在我的议程上向前迈进一步,通过确认我提名的美联储主席人选来控制通胀。”鲍威尔称稳定的物价是经济的“基石”,他表示,随着利率上升的影响显现,美联储的通胀阻击战将“会有一些痛苦”,但更糟糕的结果将是物价继续加速上涨。鲍威尔重申他的预期,即美联储将在未来两次政策会议上均加息50个基点,同时承诺,如果数据转向错误的方向,准备采取更多行动。

  五、本周锌市动态

  4月29日,工信部发布2022年一季度铅锌行业运行情况。原文如下:一是产量平稳增长。据国家统计局数据,一季度,铅、锌产量分别为181.1万吨、165.5万吨,同比增长1.2%、0.7%。二是价格同比上涨。据中国有色金属工业协会统计,一季度,铅、锌现货均价分别为15440元/吨、25548元/吨,同比增长0.6%、15.6%。三是进口同比下降,铅酸蓄电池出口同比增长。据海关总署数据,一季度,铅精矿、锌精矿、精锌实物量分别进口21.4万吨、95万吨、4.2万吨,同比下降20%、8.7%、68.6%。铅酸蓄电池出口5021万只,同比增长15.6%。

  六、锌价后市展望

  长江有色金属网锌市分析:受美元指数上行的影响,本周伦锌、沪锌震荡偏弱。美国4月PPI数据高于预期,联储激进步伐预期再起,宏观施压下预计短期内锌价低位蛰伏。国内锌精矿供给紧张,加工费持续走低,但进口锌精矿盈利窗口打开,且冶炼利润超过了国产锌精矿,有利于增加国内供给。疫情导致市场情绪较弱,但是不同板块表现不一,镀锌板产量高于去年同期,氧化锌和压铸合金表现不佳;终端来看,最近地产、汽车等表现较差,汽车最近受疫情影响供应断链,基建领域受制于疫情因素,亦未见起色;社会库存的角度来看,目前国内库存维持在高位,旺季不旺,对锌价产生压力。沪锌当前月合约周五收盘较上一交易周同比降幅为5.2%。

  近期国家层面推出加强基础设施建设、确保物流畅通、支持完善房地产政策等多项措施,对消费的刺激效应会逐步显现,且随着物流运输的不断好转,国内锌消费或将迎来复苏,但高价格的传导仍然不会太流畅,消费旺季缺失的部分订单,尤其是下游出口订单的弥补难度很大,预计消费复苏节奏会比较拖沓,库存显著消化仍需要时间,目前消费预期迟迟未能兑现,市场信心受挫之下短期锌价偏弱运行,下周锌价大概率继续调整。(长江有色金属网仅供参考)

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