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长江铜周评:宏观情绪主导风向,本周铜价承压震荡回落(第19周)

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美联储积极收紧货币政策加剧市场担忧,美元强势施压风险资产,且国内疫情复杂金属需求受损,本周铜价承压震荡回落。

摘要:美联储积极收紧货币政策加剧市场担忧,美元强势施压风险资产,且国内疫情复杂金属需求受损,本周铜价承压震荡回落。

一、本周国内主要现货走势图:

▲CCMN长江现货1#铜周走势图

▲CCMN广东现货1#铜周走势图

5月13日当周,国内现货铜价高位震荡回落。长江有色金属网数据显示,长江现货1#铜均价报72088元/吨,日均下跌330元/吨;此前一周均价报73395元/吨,同比上周下跌11307元/吨,环比下跌1.81%。广东现货1#铜均价报71882元/吨,日均下跌314元/吨,此前一周均价报73075元/吨,同比上周下跌1193元/吨,环比下跌1.66%。

二、本周国内外铜期货走势图:


▲ CCMN伦铜周度走势图


CCMN数据显示,本周伦铜震荡低走。前四个交易日LME期铜均价报9217美元/吨,日均下跌86.75美元/吨;上周均价报9534.5美元/吨,与上周均价相比下跌317.5美元/吨,环比下跌3.33%。


▲ CCMN沪铜周度走势图

长江有色金属网数据显示,本周沪铜高位回落。当前月合约周均结算价71784元/吨,日均下跌436元/吨;此前一周均价报73050元/吨,环比下跌1.76%。

三、国内外铜库存走势图:

 


▲ CCMN伦铜库存周数据图


如上图所示,本周伦铜库存继续上升,累积增加7825吨至177000吨,累积涨幅4.63%。

 

▲ CCMN沪铜库存周数据图

如图所示,本周沪铜库存增加,累积增加3081吨至55372吨,涨幅5.89%。

四、本周铜市场分析:

宏观消息面:

1、据美国劳工统计局5月11日公布数据显示,4月CPI同比增幅8.3%,较3月收窄0.2个百分点,终结了自2021年8月以来的连续上涨势头。虽然通胀降温,但降幅不及预期,却为后续美联储政策增添了不确定性。

2、中国4月CPI同比增长2.1%,环比上长0.4%,PPI同比上涨8%,涨幅较上月回落0.3个百分点,受能源价格高企影响,PPI可能维持高位,而CPI逐步收窄剪刀差,涨幅可能继续上行。

3、进入5月,上海疫情防控形势稳中向好,华东复工进程加快,但仍有局部防控造成物流干扰。整体看复工进度缓慢,人民币汇率连续急跌反映了对经济前景的利空。即将公布4月主要经济数据利空可能继续对国内资本市场以压力,不过当下主要关注点仍在复工进度和经济重启上

4、乘联会发布数据显示,2022年4月乘用车市场零售达到104.2万辆,同比下降35.5%,环比下降34.0%,4月零售同比与环比增速均处于当月历史最低值。1-4月累计零售595.7万辆,同比下降11.9%,同比减少80万辆,其中4月同比下降57万辆的影响较大。

5、4月新能源乘用车零售销量达到28.2万辆,同比增长78.4%,环比下降36.5%,4月新能源车国内零售渗透率27.1%,较2021年4月9.8%的渗透率提升17.3个百分点。

供应方面:国内精铜供应预期有所修复,进口窗口开始打开,加上海关作业逐步恢复,进口铜流入量增多,持有通行证的企业可以到上海仓库提货,上海仓库出货量增加,物流运输逐步顺畅,全国各地冶炼厂到江浙的铜也增多。冶炼厂对精铜矿需求增加,加工费TC高位回落;山东两家冶炼厂也即将复产,预计6月份铜产量增加;国内库存仓单减少,伦铜仓单库存回升,注销仓单比例增加。

需求方面:五一假期没有预期的旺季迹象,各地在疫情严格防控下,下游企业复工复产受到影响。不过近期上海疫情逐渐见曙光,区域逐步实现清零,工业企业已实现复工4400多家,占比接近50%。且上海四家整车企业全面复工每天下线整车约两千辆;

现货方面:上海疫情逐步好转提振下游消费信心,贸易商积极入市询价采购,持货商积极调价刺激出货,现货升水有所走高,交投氛围较为活跃,整体成交量也有所增加。

整体而言:上海疫情开始向好发展,提振下游消费热情,但宏观氛围极其偏空,美股暴跌,美元指数持续走高,市场对全球经济陷入滞涨担忧,有色金属需求受损,铜价承压回落。

五、本周国内外财经热点:

国内财经:

1、【比亚迪计划进一步提高在日本市场的电动巴士销量】据NHK电视台报道,中国电动汽车制造企业比亚迪公司10日在东京都内举行商用电动巴士新车型发表会,宣布明年将在日本市场投入两款新车型,其中一款单次充电后的续航里程比旧款增加了一成。比亚迪在发布会上称,计划扩大电动巴士在日本市场的销量,到2030年的累计销量将达到4000辆。(人民网)

2、【重庆:到2023年建成换电站200座以上 推广运行换电新能源汽车1万辆以上】重庆市经信委5月11日制定印发《重庆市新能源汽车换电模式应用试点工作方案》,提出到2023年,计划在全市建成换电站200座以上,推广运行换电新能源汽车1万辆以上。《方案》提出重点推动成渝地区换电网络一体化,打通“成渝电走廊”,支持换电运营企业与加油加气站运营企业联动建立综合能源站,推动高速公路服务区等重点区域换电设施接入电网配套,并予以相应建设补贴。另外,重庆市还将围绕车企换电技术研发、换电行业相关标准制定和电池监管等方面,逐项采取配套政策进行落实推动。

3、【存款加权平均利率下降叠加前期降准 有望推动本月LPR下行5基点】“4月份最后一周全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%,较前一周下降10个基点,叠加4月份全面降准0.25个百分点,有望推动5月份LPR报价下调。”民生银行首席研究员温彬表示。中信证券首席经济学家明明认为,建立存款利率市场化调整机制后,引导银行负债成本下行,预计将带动LPR下行。4月份降准并没有带动LPR报价下行,叠加存款利率市场化改革成效,预计5月份LPR可能下行5个基点。

4、周三国家统计局的数据显示,2022年4月份中国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨8.0%,低于3月份的8.3%,降至一年来的最低点,为决策者提供了推出更多刺激措施的空间,以支撑正在下滑的经济。PPI是一个衡量出厂价格通胀情况的指标。

国际财经:

1、【日产汽车COO:现在预测是否分拆电动汽车业务为时过早】日产汽车首席运营官Ashwani Gupta周五表示,现在讨论日产是否会像雷诺那样寻求分拆电动汽车业务还为时过早,“我们有多样化的市场与产品组合”。雷诺在4月表示,所有分离其电动车业务的选项都摆在桌面上,包括可能的公开上市。该公司试图追赶特斯拉和大众等竞争对手。雷诺此番表态引发各界关于其可能减持日产股份的猜测。雷诺拥有日产43.4%股份,日产则拥有雷诺15%的无表决权股份,两家公司于1999年结成联盟。

2、欧盟拟定1950亿欧元能源转型计划,以结束俄罗斯化石燃料进口】文件草案显示,欧盟执委会准备公布一项1950亿欧元的计划,在加快推进可再生能源使用和节能的同时,改用其它天然气供应,到2027年停止进口俄罗斯的化石燃料。这些措施包括一系列欧盟法律、不具约束力的计划以及各国政府可能采纳的建议,其中欧盟庞大的新冠复苏基金支出计划也可能发生改变,以便为能源转型腾出更多资金。这些措施在下周正式公布前可能还会有修改。根据提案草稿和欧盟官员的说法,为了推动这些计划,欧盟正考虑调高可再生能源和能源效率方面的目标。

3、【美国宣布拨款逾1.5亿美元 协助东盟国家发展清洁能源及加强海事安全】美国总统拜登宣布拨款逾1.5亿美元,协助东盟国家发展清洁能源、推动教育,以及加强海事安全及卫生防疫工作。美国—东盟特别峰会12日在华盛顿正式召开。美国总统拜登于美东时间12日晚在白宫设晚宴招待到访的东盟领导人时,宣布上述计划。

4、【英国经济3月份出现萎缩】当地时间5月12日,英国国家统计局发布报告显示,英国经济在3月份收缩了0.1%。业内人士分析指出,由于燃油价格上涨,民众减少了购物消费和汽车出行,开始控制生活成本。3月份英国零售业交易量远低于预期,民众削减了“大件非必需品”的支出。英国汽车交易行业也面临艰难局面。据悉,由于供应链问题,今年3月是自1998年以来英国新车注册量的最低谷。(央视新闻)

六、本周铜行业要闻:

1、外电5月12日消息,英美资源集团与专注于基本金属的初级矿业公司Arc Minerals签署了一项合资协议,新合资企业将在赞比亚勘探铜和钴。Arc Minerals表示,英美资源集团将持有合资企业70%的股份,总投资额高达 8850 万美元。该合资企业将拥有勘探赞比亚富含铜的西北省份的许可证。该地区是全球矿业公司在1990年代后期勘探的地区,靠近世界级矿山。

2、【诺德股份:投建年产能10万吨超薄锂电铜箔生产基地】诺德股份公告,与江西省贵溪市人民政府拟签署《超薄锂电铜箔建设项目投资协议》,投资建设年产能10万吨超薄锂电铜箔生产基地,本次项目注册资本为25亿元。

3、巴里克黄金公司(Barrick Gold)希望在其非洲投资组合中增加更多铜资产,归因于工业金属的赤字迫在眉睫且价格居高不下,这也是电动汽车(EV)制造的关键组成部分对可再生能源行业至关重要。该公司已经拥有赞比亚的Lumwana 铜矿。巴里克的首席执行官表示:“我们试图投资黄金行业,最近又投资于铜行业。我们会找到机会,因为刚果民主共和国得天独厚。”

4、外电5月9日消息,赞比亚已同意结束对亿万富翁Anil Agarwal的Vedanta Resources Ltd.的法律诉讼,重启KCM的生产是Hichilema雄心勃勃地在十年内将铜产量从目前的约80万吨提高到约300万吨的核心。Vedanta的Konkola铜矿于2019年被临时清算,Vedanta在12月重申,它准备投资约15亿美元来重振KCM并使其成为世界级资产。

5、【紫金矿业位居福布斯全球2000强第324位 提升74位】5月12日,全球知名商业杂志《福布斯》发布“2022全球企业2000强”,紫金矿业排名上升至第324位,较去年提升了74位,再创历史新高。在上榜的全球有色企业中,紫金矿业继续排名第7位,有色企业前三名为必和必拓(75位)、力拓(82位)、嘉能可(91位)。在上榜的全球黄金企业中,紫金矿业跃居第1位,后两名分别是巴理克(477位)、纽蒙特矿业(550位)。在上榜的中国有色企业中,紫金矿业位列第1位,同时上榜的还有中国宏桥(655位)、中国铝业(853位)、江西铜业(911位)、洛阳钼业(918位)、铜陵有色(1813位)等。


七、后市展望:

美联储加息缩表和高通胀形成的宏观利空主导资本市场,美元持续走高施压风险资产。且国内经济下行担忧渐浓,复工进度仍较缓慢,人民币汇率连续走弱,对经济前景利空。但上海疫情形势向好,复工预期仍在提升,提振下游消费信心。叠加国内稳增长政策持续发力、基建板块、新能源汽车有较强的恢复预期,支撑铜价。

总结,海外通胀超预期,引起市场对政策紧缩担忧,美元强势上行,且中国4月经济数据不及预期,市场缺乏信心下,铜价短期表现弱势。料下周铜价维持区间震荡。风险提示:国内外宏观形势及政策变动,供应扰动增加,疫情出现不利变动等。操作上,建议逢低布局多单。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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